元旦后PVC期货延续偏强走势。一方面是受房地产政策利好预期支撑，另一方面是受出口需求偏强支撑，另外电石开工负荷小幅下降，市场价格反弹，PVC成本上移，也是支撑期货偏强运行的一大因素。

　　本轮出口利好主要受益于印度市场主动大量补库：前期市场价格偏低在750美元/吨附近，处于历史价格低位；下游原料库存处于低位水平；季节性需求。不过随着市场价格持续上涨，市场需求受到抑制，目前印度市场报价已在900美元/吨以上，从历史价格运行区间来看，已经不再有低价优势，预计本轮季节性需求到3月份前后，并且除了印度以外，海外需求还是处于偏弱状态，而且1月份有春节假期，以及2月份反倾销税到期，预计1月中旬以后出口订单有短暂下降风险。

　　本轮电石价格反弹主要受内蒙古地区限电影响，不过据市场反应，预计此轮限电影响有限，目前电石企业开工在8成左右，处于偏高水平，电石市场涨势有所放缓，电石企业利润处于盈亏平衡线附近，亏损幅度明显缩窄，企业开工积极性较强。近期煤炭市场相对疲软，一旦煤—兰炭市场价格下行给出更大利润空间，预计电石企业还能继续提负。

　　国内PVC装置检修接近尾声

　　元旦后部分检修装置陆续开车，PVC利润亏损缩窄，装置下调负荷积极性下降，PVC产量有所上升。

　　新增产能投产

　　2022年下半年新增产能的青岛海湾、山东信发开工负荷逐步上升，2023年计划新增产能210万吨，主要集中在上半年。

　　PVC生产企业、社会库存高企难下

　　PVC生产企业库存持续上升，目前接近50万吨左右，高于往年同期水平。PVC装置产量提升，市场新增需求有限，不利于库存消化。

　　新疆、内蒙货源运输陆续恢复，不过市场需求反弹乏力，PVC社会库存持续接近30万吨，高于往年同期水平。

　　综上所述，2023年疫情放开，房地产及宏观经济有利好预期，以及PVC出口偏强，支撑期货偏强运行，不过PVC装置检修力度下降，并且还有新增产能投产，元旦后下游工厂陆续停工放假，PVC生产企业、社会库存持续上升并且高于往年同期水平，春节假期大概率累库，出口订单有下降风险，预计对PVC期货行情存在拖累。

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