美元指数持续走弱，市场乐观情绪下，商品大面积飘红上涨。沪锡大涨4%，焦炭大涨3%，乙二醇、苯乙烯、纯碱、LPG、沪铜等涨超2%。市场担忧消费淡季，生猪期货崩跌4%，价格创出8个月新低。

　　崩跌4%又创新低！生猪价格底部在哪里？

　　2023年以来，生猪期货仍延续跌势；今日大跌4%，价格跌破15000元/吨关口，创出近8个月新低。自去年10月份以来，生猪期货03合约累计跌幅近30%。

　　消息面上，据国家发展改革委监测，1月3日-1月6日，全国平均猪粮比价为5.93∶1，按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，进入过度下跌三级预警区间。

　　03合约领跌创阶段新低。方正中期认为，市场担心春节后的季节性淡季及交割因素，03合约逐步被交易成对现货贴水。基本面上，上游抛售持续，屠宰量处在高位，出栏体重高位回落，但绝对体重仍然不低，反映上游大猪仍未完全出清，阶段性供给压力仍然存在。消费整体预期回暖，但年后处于季节性淡季，限制终端补货信心。期价上目前近月合约已经深度跌破养殖成本，03回到对05贴水，期价可能迎来较强支撑。

　　对于猪价下滑将持续至何时的问题，尹鹏飞认为，2023年元旦期间生猪供应充裕，屠宰企业收货顺利，库存充足，叠加节假日需求提振有限，目前距春节还剩下两周的时间，春节备货已经接近尾声，春节前猪企出栏积极，猪源充足。在此背景下，预计猪价将在2月份开始逐步转强。“因为目前能繁母猪存栏量正在逐步降低，前期供应集中释放后，未来生猪供应将持续减少，导致春节之后猪价会有一定程度的回升。”

　　对于生猪后续走势，卓创资讯分析师表示，春节之前国内生猪供应增幅仍或继续高于需求增幅，供大于求局势难改，因此预计生猪价格仍或偏弱运行。但由于猪价基本跌破养殖成本线，且屠宰企业存在逢低入库需求，猪价跌幅已有限，节前低位盘整可能性更大。

　　此外，申银万国期货认为，长期猪价重心仍将逐步下移。短期市场情绪出现悲观，下方空间有限。而对于新一年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松，消费端恢复后价格有望反弹。考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。

　　2023年大宗商品怎么走？

　　近期，在美元指数走弱背景下，有色、贵金属等品种价格持续上涨，铜、锡、黄金等创出阶段新高。但原油、生猪等品种表现仍非常弱。对于今年大宗商品走势，或仍存在较大不确定性。

　　卓创资讯在年度报告中分析称，房地产是周期之母，再过去较长一段时间，房地产始终充当着经济引擎的作用，尽管房地产行业需要改革，也必须要要改革，但其重要性依旧不可忽视。-2023年大宗商品价格或在年中位置迎来二阶导见底回升，下半年价格见底回升，全年价格呈现V字形走势或√型走势。2022年大宗商品充分PriceIn“供给冲击、需求收缩、预期转弱”三重压力，流动性由放转收、库存周期由补到去、经济周期由牛转熊是大宗商品价格转势的主要逻辑。

　　展望2023年，方正中期期货在年度策略中称，贵金属和有色金属价格在2023年下半年有望反弹，全年前低后高。黑色金属价格全年前高后低，高点有望出现在二季度。原油市场面临供需双弱，价格波动率将下降，价格中枢较今年将下移，全年预计呈现前低后高的走势。基础农产品供需平衡表将转向宽松，价格将同比回落。

　　【今日关注】

　　23:30 美国至1月6日当周EIA原油库存

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