需求改善预期下铜价继续涨势，昨日伦铜收涨1.57%至8937美元/吨，沪铜主力收至67320元/吨。产业层面，昨日LME库存减少375至84775吨，注销仓单比例提高，Cash/3M贴水26.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水持平于20元/吨，市场氛围较谨慎，成交偏淡。进出口方面，昨日国内现货进口亏损扩大至900元/吨左右，洋山铜溢价下跌。废铜方面，昨日国内精废价差扩大至1700元/吨，废铜替代优势提高。价格层面，中国房地产政策进一步放松，需求预期较好，但当前随着春节临近，现实需求偏弱，供应环比预计增加，短期供需偏宽松。海外美国就业市场出现走弱苗头，美债收益率走低反映市场风险偏好改善，但通胀预期仍面临压力。强预期弱现实阶段铜价较难持续上涨，今日沪铜主力运行区间参考：66200-67600元/吨。

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