期市早班车 | 2023年1月3日

　　品种：甲醇、棕榈油、铁矿石、工业硅、生猪

　　01/ 甲醇

　　上周甲醇期货2305合约收盘价2653元/吨，涨幅3.55%。甲醇现货市场主流价2660元/吨。在宏观面利好和强预期的刺激下，原油重启涨势，甲醇跟随反弹，但甲醇基本面仍然承压。甲醇供应依旧充裕，需求方面华东地区部分甲醇制烯烃开工小幅提升，青海盐湖装置满负荷运行，其他装置维持前期水平，其他传统下游开工呈现明显缩减态势。整体来看甲醇供应稳定，需求疲弱状态持续，预计甲醇价格宽幅震荡运行为主。风险提示：宏观环境及国际原油价格波动、甲醇制烯烃开工、甲醇生产装置减产。

　　02/ 棕榈油

　　上周五主力合约涨超2%，因国际原油上涨以及印尼将减少出口，提振马盘棕榈油价格。元旦节前，印尼贸易部对外贸易司司长Budi Santoso表示，政府将生产商可以出口的棕榈油数量削减至国内销售义务的六倍，低于目前的八倍。叠加季节性因素影响，12月马棕继续维持减产趋势，外围棕榈油供应紧张担忧加剧。国内方面，前期受到港量增加，需求不佳影响，库存持续回升，不过进口利润不佳令后期国内进口量回落，加之国内消费逐步恢复，有利于国内去库。整体棕榈油供需宽松边际递减，短期期价或延续反弹，但年底临近，盘面减仓将加剧波动，谨慎操作。

　　03/ 铁矿石

　　上周五，青岛港PB粉854涨15，超特粉699涨18。基本面来看：需求端，铁水产量小幅回升，上周247家钢厂日均铁水产量222.51万吨，环比增加0.56万吨；供应端，最近一期全球发运量环比减少90.7万吨，仍处于今年的偏高水平；库存端，45个港口进口矿库存环比减少151.01万吨，全国钢厂进口矿库存环比增加39.49万吨。钢厂铁矿库存偏低，春节前需要补库，铁矿库存从港口转移至钢厂，支撑铁矿价格，但钢厂利润偏低，且后市钢材需求面临季节性走弱压力，铁矿等原料价格也会承压，预计铁矿维持震荡运行。

　　04/ 工业硅

　　30日工业硅08合约上涨2.29%至17895元/吨，成本支撑下价格企稳是工业硅价格反弹的主要原因。从供应端来看，1-11月国内工业硅产量为299万吨，相对去年同期增长18%，整体开工率处于较高水平。需求端来看，1-11月国内有机硅中间体产量为157万吨，相对去年同期增长21%，下游消费增长持续疲弱，厂家主动下调开工率以降低库存压力。1-11月多晶硅产量为69万吨，相对去年同期增长55.6%，多晶硅消费维持高增速。多晶硅新增产能释放集中在今年上半年，工业硅新增产能投产更多是在下半年，且有机硅和铝合金这块的需求在稳增长政策的拉动下有望逐渐企稳反弹，供需格局存在一定的错配，受一季度多晶硅新增产能放量的拉动，工业硅价格会有上行的动力，但近期下游终端需求仍偏弱，同时年底部分贸易商出货回笼资金意愿增加，价格反弹空间受限，操作上建议持区间操作思路，参考运行区间工业硅08合约17500-18300元/吨。

　　近期生猪主力冲高回落，因现货不佳，盘面回落，辽宁报价14.4-14.8元/公斤，较元旦节前跌1.4-1.6元/公斤；河南15.8-16元/公斤，较节前跌1.2元/公斤。今年春节较早，规模场积极加快出栏计划，且散户部分大体重猪源并未出尽，随着看涨情绪减弱，出栏节奏将加快，出栏压力依旧不减。需求端，随着第一轮阳康人数逐渐增多，叠加元旦春节备货，消费有所转好，但疫情处于感染高峰，春节期间的人员流动将不可避免导致疫情上升，需求恢复仍需时日，加之经济不佳居民收入下滑，以及猪肉性价比不高，需求提振受限，猪价上涨动力不足，整体承压。短期03、05偏弱震荡，关注供应释放和需求情况。

　　作者：汪浩铮；投资咨询资格编号：Z0014278