上周主要观点：尽管国内进口大豆到港量攀升，油厂开机率12月以来一直维持在同期高位水平，使得豆粕迅速累库。但整体下游生猪的基数较大，支撑豆粕的饲料需求，且今年过年较早，同时也有提前备货的需求。因此整体国内豆粕现货价一直维持在4600-4700元左右，基差依然存在。叠加南美天气炒作，强预期弱现实。阿根廷近期降雨量一直不及预期，也支撑了CBOT大豆的价格。 　　因此预计豆粕主力合约还是易涨难跌，建议逢低做多。 　　本周走势分析：连粕预计下方有所支撑。 　　主要观点：国内方面，由于生猪价格以及养殖利润的持续下跌，叠加进口大豆大量到港，使得下游开机率与压榨量始终处于高位，带动大豆及豆粕库存反弹累库。国内主流油厂豆粕库存已升至去年的同期水平。国外方面，阿根廷仍然处于高温少雨的状况，使得CBOT大豆下方有所支撑。但受美豆出口不及预期以及美联储后续加息不容乐观扰动市场情绪的影响，国外农产品进入调整。预计豆粕跟随CBOT大豆下方有所支撑，建议豆粕区间操作。 　　风险提示：1、南美产量受天气影响的不确定性； 　　2、养殖利润跌为负数，打压补栏积极性，调整饲料中的豆粕配比，减少豆粕需求

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。