本周油脂冲高回落，节后第一个交易日基于对国内需求逐步恢复的乐观预期，油脂期价继续反弹，但随后现货市场缺乏持续性成交改善，再加上国际原油疲软和油脂期价下挫，国内油脂期现市场跟随走低。题材上，关注从高到低分别为：现货需求情况>原油价格>人民币汇率>供需库存数据。可以说需求是行情主导题材，需求表现好油脂偏强，需求表现不及预期油脂偏弱。另外，马棕油12月供需，三大机构预期分化，其中12月产量环比减少3%-减少9%，出口环比减少2%~环比增加5%，库存环比减少4.4~环比减少13.6%，盘面兑现库存下滑5%左右，关注数据结果。国内棕榈油库存拐点出现，豆油延续累库趋势，菜籽油库存偏低。考虑到油脂渠道库存偏低，下周仍有部分春节前采购需求，预计支撑现货价格。操作上，考虑到需求平淡，油脂震荡为主，短线参与，59正套参与。

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