【20230106】动力煤周报：需求疲软，煤价承压

　　核心观点：偏空 临近年末，供需双弱；进口煤受内贸煤市场拖累，且市场预期澳煤可能放开进口；1月上旬预计气温偏暖，电厂库存较高，需求较弱，非电终端错峰生产，且部分企业提前放假，市场煤采购较弱，近期煤价或维持弱势。

　　政策：中性 国务院关税税则委员会发布公告，自2023年4月起，取消进口煤0关税，恢复最惠国关税。恢复的是蒙古、俄罗斯、美国和加拿大煤等国的关税，执行3%、5%或6%税率，其中炼焦煤税率为3%。

　　现货：中性 产地需求偏弱，价格承压，但陕西销售相对偏好；港口市场货源开始转向紧张，报价略有回升，但下游压价情绪仍在。

　　库存：偏空 受需求偏弱影响，北方港口库存维持高位，广州港库存也在前期去库会恢复累库。

　　进口：偏空 随着内贸煤价格的下行，进口煤的价格承压，但降水对印尼部分煤矿的出货仍有影响，因此进口煤炭或继续维持供需双弱的格局。市场传言，澳煤有放开进口的预期，澳煤将恢复部分企业点对点进口。但由于澳煤价格优势不明显，对市场影响或仅存在于心理层面。

　　需求：偏空 1月中上旬全国大部分地区气温或偏高，电厂库存偏高，且有长协煤支撑，对市场煤需求较弱，非电终端企业陆续开始提前放假，且冬季高耗能企业错峰生产，工业和民用需求均较弱。

　　价格或维持弱势

　　动力煤现货价

　　目前国内气温偏暖，用电负荷相对较低，电厂的补库依赖长协，且库存较高，因此需求较弱，国内煤价下行，同时也带动的南方电厂进口煤价招标的下行。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

　　数据来源：煤老板网,紫金天风期货

　　动力煤产地价

　　煤炭主产地需求一般，价格走势偏弱，大集团外购价格下调，部分煤矿跟跌，临近春节，中小煤矿陆续放假，同时下游企业也同样开始放假，供需呈现双弱格局，煤价弱势运行。

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　　动力煤港口价

　　在南方气温相对偏暖，电厂需求较弱，内贸煤不景气的前提下，进口煤的需求同样较弱。据北京某进口商：节前终端招标价格下跌较多，目前市场询货较少，当前卖方报价（CV4600）离岸报价118美金/吨左右，下游暂无新的还价成交。目前3800大卡大船离岸报价90美金/吨，4800大卡120美金/吨。

　　国际运费下降，从南加到中国南方的大船运价为6美元/吨，较节前下降了1美元/吨，同时由于人民币的升值，可能推动印尼煤价下跌。

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　　煤种价差

　　动力煤国际港口煤价

　　据外媒报道，印度电力监管机构1月3日表示，依赖进口煤炭的印度发电厂去年在高成本情况下仍被要求持续发电以满足国内高需求，他们的损失应该得到充分的补偿。

　　沿海动力煤运价

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　　临近春节，供应较弱

　　煤炭发运

　　截至2022年12月29日，世界最长运煤专线浩吉铁路累计完成运量9024.2万吨，较上年同期增加3255.1万吨，增长55.4%。

　　2022年，西煤东运大通道瓦日铁路货运量达到1.03亿吨。

　　2022年，国家铁路完成客运发送量16.1亿人次，货物发送量39亿吨、同比增长4.7%，其中，电煤14.9亿吨、同比增长13%。

　　数据来源：CCTD,紫金天风期货

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　　在气温偏暖，工业需求偏弱的格局下，目前港口库存相对较高。

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　　下游库存

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　　动力煤产量

　　2022年11月份，全国原煤产量39131万吨，同比增长3.1%，增速比上月扩大1.9个百分点。环比增加2122万吨，增幅5.7%。

　　截至2022年12月26日，华阳集团煤炭产量完成年度计划指标的107.03%、年度奋斗指标的100.34%，全年煤炭生产任务提前完成。

　　数据来源：统计局,紫金天风期货

　　动力主产地产量

　　11月，陕煤运销集团销售煤炭2179.7万吨，铁路运输煤炭1155.8万吨，省内电煤供应144.8万吨，今年累计煤炭销量同比增长12.8%。

　　数据来源：统计局,紫金天风期货

　　国家能源集团新疆能源有限责任公司2022年累计完成煤炭销量8005万吨，实现新突破。2022年，全年疆煤出疆量完成590万吨，同比增加414万吨，增幅235%。

　　12月28日上午，中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司在乌鲁木齐举办2023年战略客户签约会，与32家驻疆央企、疆内各大企业签订战略合作协议，协议运量达1.69亿吨，较2022年增加1600万吨，增幅达10.5%。

　　数据来源：统计局,紫金天风期货

　　煤炭到港量

　　数据来源：统计局,路透,紫金天风期货

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　　印尼煤到港量

　　据外媒报道，印尼政府要求该国动力煤生产商2023年向电力企业供应煤炭1.61亿吨，其中，约8100万吨将供应至印尼国家电力公司（PLN）。

　　数据来源：路透,紫金天风期货

　　煤炭进口量

　　中国2022年11月份进口煤炭3231.3万吨，较去年同期的3505.2万吨减少273.9万吨，降幅7.8%。

　　数据来源：海关总署,紫金天风期货

　　库兹巴斯今年计划向东出口5800万吨煤炭，而俄罗斯铁路“最多”只能出口4850万吨。明年计划出口6300万吨，但铁路只能提供5250万吨的运输量。

　　市场传言，澳煤将放开国内四家企业点对点进口，但考虑到澳煤的价格并无很大优势，影响或仅在心理层面。

　　数据来源：海关总署,紫金天风期货

　　气温近期偏暖，需求较弱

　　沿海八省日耗

　　根据气象部门的预报，1月中上旬，我国大部分地区气温都将偏暖，且受疫情影响，长假临近，冬季高耗能企业错峰生产影响，民用和工业用电量都将偏弱。

　　截至1月2日，六大电厂日耗79.93万吨，周环比下降2.6万吨，电厂库存1207.8万吨，周环比增加1.5万吨，可用天数周环比增0.5天，升至15.1天，创下了12月初以来的新高。

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　　沿海八省可用天数和供煤

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　　水力发电

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　　发电量

　　2022年11月份，全国绝对发电量为6667亿千瓦时，同比增长0.1%，增速比上月放缓1.2个百分点，日均发电222.2亿千瓦时。

　　12月26日，国家能源集团举行2022年第三批重点项目集中开工仪式，宣布总装机1120万千瓦的10个重点电力项目集中开工。本次集中开工项目的10个项目总投资550亿元，其中水电和新能源投资占比超过50%，分布在9个省区，涉及8家子分公司。

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　　替代能源发电量

　　截至2022年年底，宁夏电网新能源装机规模达3040万千瓦，装机占比过半，已超越煤电成为第一大电源。宁夏电网也成为继青海、河北、甘肃电网后，全国第四个新能源装机占比突破50%的省级电网。

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　　用电量

　　据国家能源局数据显示，11月份，全社会用电量6828亿千瓦时，同比增长0.4%。其中，第一产业用电量88亿千瓦时；第二产业用电量4789亿千瓦时；第三产业用电量1097亿千瓦时；城乡居民生活用电量854亿千瓦时。1-11月，全社会用电量累计78588亿千瓦时，同比增长3.5%。分产业看，第一产业用电量1051亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量51860亿千瓦时，同比增长1.5%；第三产业用电量13576亿千瓦时，同比增长4.1%；城乡居民生活用电量12101亿千瓦时，同比增长12.0%。

　　数据来源：统计局,紫金天风期货

　　第二、三产业用电量

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　　水泥产量

　　工业需求仍然疲软

　　动力煤消费量

　　现货下行，基差收窄

　　动力期货价格