【20230104】铁合金周报：关注加蓬矿及澳煤情况

　　观点小结：锰硅

　　核心观点：偏多 上周期货盘面震荡上行，呈现V型；现货市场受锰矿强预期影响价格上行；北方报价集中在7300-7350元/吨，南方集中在7450元/吨线，高位报价7500元吨左右。需求端，钢厂开工与锰硅的需求量下行。成本端，South32公布23年2月份对华报价，澳块5.43美元/吨度，环比上调0.6美元/吨度；半碳酸4.38美元/吨度，环比上调0.28美元/吨度。加蓬受地震及暴雨影响，锰矿供应受阻，发运或延至1月中旬，关注国内1-2月份加蓬矿进口情况。目前宁夏边际成本为7072元/吨，利润228元/吨左右。预计近月锰矿价格上行，锰硅偏强。

　　现货：偏多 受锰矿强预期影响价格上行；北方报价集中在7300-7350元/吨，南方集中在7450元/吨线，高位报价7500元吨左右。

　　钢材产量：中性 截止12月30日，Mysteel调研五大钢材周产917.27万吨，周环比下行3.21万吨，其中螺纹产量271.63万吨，周环比下行5.31万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行0.1万吨至13.55万吨。

　　库存：中性 截至1月3日，锰硅仓单和有效预报合计2.115万吨，环比上行0.007万吨。

　　成本利润：偏多 加蓬受山体滑坡影响铁路受损，发运或延至1月中旬，国内关注1-2月份加蓬矿进口情况。北方利润213元/吨左右，南方-226元/吨左右，环比上行。

　　观点小结：硅铁

　　核心观点：偏空 上周期货盘面震荡上行，各地现货价格维稳。72硅铁主流市场8000-8100元/吨；75硅铁处8500-8600元/吨左右。供给端，产量及开工小幅下行，周产11.1万吨。需求端，钢厂需求下行；金属镁受疫情影响交投清淡，采购放缓。成本利润端，上周成本及利润维稳，无大变动，关注重启澳煤进口对盘面的利空影响。策略建议多锰硅空硅铁，做价差。

　　现货：中性 本周硅铁现货市场维稳运行。72硅铁主流市场8000-8100元/吨；75硅铁处8500-8600元/吨左右。

　　钢材产量：中性 据mysteel统计，截止12月30日，上周样本钢厂消费硅铁合计2.29万吨，环比下行0.04万吨。

　　库存：中性 最新一期硅铁仓单和有效预报合计4.036万吨，环比上行0.804万吨。

　　成本利润：偏空 上周成本及利润维稳，无大变动。内蒙地区生产利润416元/吨左右，宁夏地区利润636元/吨左右。关注重启澳煤进口对盘面的利空影响。

　　锰硅

　　主流矿库存下行，挺价情绪

　　锰矿到港

　　截止12月31日，大陆锰矿到港量7日移动平均为14.40千湿吨，环比12月25日下行15.16千湿吨。

　　数据来源：路透，紫金天风期货

　　锰矿发货

　　截止12月31日，全球锰矿发运量7日移动平均为27.87千湿吨，环比12月25日下行47.98千湿吨。

　　数据来源：路透，紫金天风期货

　　锰矿库存

　　主要港口锰矿库存小幅下行。截止12月30日，锰矿港口库存合计572.1万吨，环比12月23日下行2.3万吨；其中，天津港环比下行7.6万吨至442.7万吨，钦州港上行5.3万吨至114.4万吨。

　　上周天津港库存下行，加纳矿库存上行较多。港口南非矿环比下行17.5万吨至277.2万吨，占比48.45%，澳矿下行4.3万吨至46.8万吨，加蓬矿下行2.5万吨至69.3万吨，加纳矿上行20.5万吨至20.5万吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　锰矿报盘

　　年底天津港询盘有所放开，节前新一轮采购逐步释放，叠加加蓬锰矿发运中断及澳矿供应紧缩显现，港口矿价上涨情绪较浓。钦州港半碳酸上调0.5元/吨度。天津港澳块、半碳酸上调0.5元/吨度，加蓬块上调1元/吨度，买涨不买跌心态作用下，天津港询盘有所放开。

　　数据来源：铁合金在线，钢联，紫金天风期货

　　2月报盘上行超预期

　　锰矿报盘

　　South32公布23年2月份对华锰矿装船报价，传其2月供应量有所减少，国内竞投价格较高，超出市场预期水平，澳块5.43美元/吨度，环比上调0.6美元/吨度；半碳酸4.38美元/吨度，环比上调0.28美元/吨度。

　　加蓬受山体滑坡影响铁路损坏，锰矿发运有所延迟，加蓬矿海运至中国大约需45-50天，国内关注1-2月份加蓬矿进口情况。

　　数据来源：铁合金在线，紫金天风期货

　　锰硅周产

　　截止12月30日，锰硅周度产量小幅上行，环比12月23日上升0.11万吨至20.30万吨，周度开工率62.97%，环比上升0.72个百分点。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　锰硅地区周产

　　上周宁夏产量上行较多，其余地区维稳，内蒙日均环比下行250吨/日至13160吨/日；广西环比持平。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　需求下滑

　　高炉开工率

　　截止12月30日，高炉开工率小幅下行，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.21%，环比下行0.72%，同比去年上升4.2%；日均铁水产量221.51万吨，环比下行0.44万吨，同比上行18.5万吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　锰硅需求

　　截止12月30日，Mysteel调研五大钢材周产917.27万吨，周环比下行3.21万吨，其中螺纹产量271.63万吨，周环比下行5.31万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行0.1万吨至13.55万吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　现货价格上行，南北价差走扩

　　锰硅价格季节图

　　截止1月4日，各主产区现货价格环比上行。北方报价集中在7300-7350元/吨，南方集中在7450元/吨线，高位报价7500元吨左右。锰硅现货市场继续保持强势运行，工厂报价较坚挺。

　　数据来源：钢联,铁合金在线,紫金天风期货

　　锰硅生产利润

　　截至1月3日，三省锰硅生产利润小幅上行。

　　内蒙、宁夏、广西地区生产成本分别为6986,7072,7629元/吨；

　　内蒙、宁夏、广西地区生产利润分别为334，228，-179元/吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　月差

　　截止1月3日，锰硅1-5月差68元/吨，5-9月差78元/吨，小幅震荡。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　地区价差

　　截止1月3日，6517硅锰江苏-天津价差为190元/吨，环比上行。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　基差和仓单

　　上周盘面震荡上行，基差回落，截止1月3日，基差为94元。

　　截至1月3日，锰硅仓单和有效预报合计2.115万吨，环比上行0.007万吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　硅铁

　　产量微降，需求下行

　　硅铁周产

　　截止12月30日，硅铁周度产量下行，环比上周下行0.27万吨至11.1万吨，周度开工率41.62%，环比下行2.36个百分点。

　　硅铁下游钢材需求下行；金属镁需求较平稳。受疫情影响工厂人员减少，开工下行。

　　数据来源：铁合金在线,钢联,紫金天风期货

　　硅铁需求：钢厂

　　钢厂硅铁需求量下行，据mysteel统计，截止12月30日，上周样本钢厂消费硅铁合计2.29万吨，环比下行0.04万吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　硅铁需求：金属镁

　　截至1月4日，金属镁天津港出口价格为3170美元/吨，环比持平；市场价格为21550元/吨，环比下行100元/吨。

　　截至1月4日，陕西75-72硅铁价差为600元/吨，环比持平。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　硅铁需求：出口

　　截止1月4日，72硅铁海外FOB价格1550美元/吨，环比下行25美元/吨，75硅铁海外FOB价格1630美元/吨，环比下行5美元/吨。

　　截至1月3日，75硅铁出口利润-8.5美元/吨，72硅铁出口利润46.7美元/吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　利润维持平稳，双硅价差收缩趋势

　　硅铁价格季节图

　　截至1月4日，各地现货价格基本维稳。72硅铁主流市场8000-8100元/吨；75硅铁处8500-8600元/吨左右。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　月差

　　截至1月3日，硅铁1-5月差432元/吨，5-9月差52元/吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　硅铁生产利润

　　截至1月3日，各地区利润维稳，现货价格及成本无太大变动。

　　内蒙、青海、宁夏、陕西地区生产成本分别为7635、7273、7415、7376元/吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　地区价差

　　截止1月3日，72硅铁江苏-河北价差为50元/吨，环比持平。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　基差和仓单

　　上周盘面震荡上行，现货价格维稳，基差下行；硅铁仓单和有效预报合计4.036万吨，环比上行0.804万吨。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　硅铁-锰硅价差

　　截至1月3日，72硅铁天津-6517硅锰江苏价差为890元/吨，环比上行150元/吨。港口锰矿价格上行使得锰硅成本上移，硅铁利润较高支撑不足，受疫情影响出现的缺人情况也有所好转，价差收缩趋势。

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　平衡表

　　硅铁平衡表

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　锰硅平衡表

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

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