行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　1月5日各地区豆粕现货价格报价4691.14元/吨，相较于期货主力价格（3831.00元/吨）升水860.14元/吨。

　　12月30日国内主流油厂豆粕库存录得53.49万吨，较上一交易日增加3.75万吨。

机构观点

　　南华期货：豆粕及菜粕上有较大压力

　　【后市供需】对于后市豆粕及菜粕，由于国内油籽的原料进口及到港情况始终处于边际好转的状态，后市长期的供给情况将会是逐渐转松的，可能抑制盘面上方的空间。但在短期节奏上来看，由于大豆的到港依旧在预期之中并未实际兑现，因此可能还会存在大豆及豆粕库存在预期与现实之间的博弈情况，对豆粕价格造成拉扯。但考虑到豆粕后续的供给在逐步好转而消费可能会开始转淡，因此后市的豆粕考虑是供给边际好转而需求边际走淡的预期。对于后市菜粕，由于菜籽及进口菜粕的供给均有好转的预期，叠加豆粕供给同样预期好转因此菜粕的需求将在短期以与豆粕间的替代需求为主，豆菜粕间在短期将持续维持较高的替代价差。
【风险点及止损点】如遇地缘冲突再次爆发或阿根廷大豆生长情况持续恶化造成国际大豆价格大幅上涨；或汇率方面因为预期外缘故大幅走强抬升进口成本时应考虑及时止损。

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