尿素：观望情绪渐浓期价高位整理

　　期货方面：尿素主力合约价格略有低开，开盘于2515元/吨，震荡试探2527元/吨后加速下挫，日内走势偏弱，最低下行2465元/吨，尾盘报收于2480一根带短上下影线的阴线实体，跌幅0.64%，成交量持仓量小幅增持，增仓主要集中在下行阶段，但增仓幅度有限，多空主力席位并未出现集中增减仓，市场观望情绪渐浓。

　　今日国内尿素工厂价格跌势放缓，受到前一交易日期价上行影响，部分低端报价成交情况好转，显然期价反弹带动区域性接货意愿好转，部分地区报价甚至略有上调，不过复合肥以及三聚氰胺开工率放缓，临近春节叠加感染人数增加，工业需求或提前进入假期模式，整体需求低迷下，部分地区高端报价仍有下滑。今日山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多到2630-2700元/吨。

　　尿素期货震荡收跌，现货价格整体表现稳定，基差有所扩大，以山东地区为基准，尿素1月合约基差92元/吨左右，尿素5月合约基差210元/吨左右，5月基差处于同期偏高水平，后续随着1月合约临近交割月，基差有回归需求，对于上游风险敞口企业，可以适当扩大买保头寸。

　　供应方面，12月22日，国内尿素日产量15万吨，环比增加0.1万吨，同比偏高1.7万吨，开工率大约63.7%。近期西南、西北气头尿素企业开始集中停气停车，气头尿素周度日产规模持续下调，不过煤制尿素周度日均产量增加，日产规模依然同比偏高。

　　库存情况来看，本周，尿素企业库存继续下滑，不过下滑速度有所放缓。截止到12月22日，尿素工厂库存84.49万吨，护臂减少2.95万吨，降幅收窄至3.37%，同比增加9.66万吨，增幅12.41%；港口库存12.1万吨，环比下降11.10万吨，降幅47.85%，同比减少2.9万吨，降幅19.33%。

　　尿素5月合约期价反复，整体回吐前一交易日大部分涨幅。从周四公布的数据来看，气头尿素产量虽然周度环比继续向下，但煤制尿素产量规模攀升，整体日产同比增幅扩大；而需求端，复合肥以及三聚氰胺开工率环比回落，需求边际形势有所放缓，特别是疫情加剧工业企业春节假期提前，整体需求端压力正在减弱；供需形势相对宽松，尽管尿素库存下滑，但整体仍处于同比偏高水平，市场情绪谨慎。尿素期价并未延续前一交易日的强势，期价高位震荡整理，近期高位震荡，下方2450支撑，上方2580-2630附近压力。