重要提示

　　本报告中发布的观点信息仅供投资者参考，市场有风险，投资需谨慎。

　　贵金属：短期美元指数仍处于弱势，预计黄金价格将震荡偏强，但白银价格将受全球经济衰退风险的打压，金银价格短期料将继续分化。

　　镍：供给端近期进口虽有所修复但尚在亏损状态，进口窗口期尚未打开，市场纯镍紧缺状态仍存，现货升水处于高位；需求端合金领域拉动明显，节前新一轮备货开启，而不锈钢和新能源领域不温不火；操作上，近期高位盘整，情绪退潮，估值修复，回调至19-20万附近可再次介入多单。

　　不锈钢：供给端受成本调节较为明显，现大幅回调之后恐引发新一轮减产，支撑盘面；需求端临近年末，资金回流以及库存压力较大，现货价格弱稳运行，成交偏淡；短期经过大幅回调之后成本支撑显现，技术面上出现明显企稳迹象，存在低多安全边际。

　　螺纹：技术面上，日线级别看，再度逼近前高位置，短线震荡明显；近期宏观情绪转暖，弱现实强预期的格局下，回调至支撑位附近可介入多单。

　　焦煤：中期强预期仍然对价格形成支撑，但现实兑现压力愈发强烈，加上澳煤通关预期愈发强烈，短期震荡下行探底，高波动注意防护。

　　焦炭：强预期仍对价格存在支撑，但是需求的实质性改善需要时间证明，加上焦煤侧预期转弱拖累，短期震荡寻底。

　　沥青：隔夜原油价格大幅回落，日内沥青跟随原油价格下行，且随着冬储需求逐渐进入尾声，短期上行暂时承压，短期轻仓试空。

　　甲醇：隔夜甲醇价格延续回落，原油价格大幅回落带动化工市场跟随，且甲醇弱需求背景下港口累库逐步兑现，短期或再度转弱，可尝试轻仓试空。

　　 PTA：疫情放开点燃产业看多情绪，投机备货增多，聚酯库存大幅去化。但近期疫情全面爆发对消费有明显限制，订单兑现仍需观察，临近年末产业陆续放假，基本面缺乏进一步上行驱动。操作上，建议依托原油轻仓做空PTA2305。

　　油脂油料：油脂因原油大幅下跌而走低，但是支撑相对来说较强，基本面短期偏好。从产地方面看阿根廷天气依旧有炒作空间，在巴西大豆上市之前美豆预计维持强势。国内方面节前的渠道备货需求拉动市场成交。不过若悲观情绪继续发酵，油脂也难以走出独立走势。

　　美豆大幅下跌，叠加人民币汇率走强，国内大豆进口成本降低施压国内豆粕市场，菜粕跟随。但美豆短期下跌空间有限，豆粕底部也有较强支撑，短期预计会有反弹，沽空预计等待节后。

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