指数维持震荡主要原因：第一，经济受疫情影响较为严重，12月PMI承压；第二，信用货币双双宽松，市场流动性仍然充裕；第三，资金层面，证监会提出加快投资端改革，存量资金年末加速调仓趋于均衡配置；第四，估值偏低位运行，股权溢价指数高位运行；第五，海外美股齐跌也产生拖累。 　　12月经济继续回落。第一，疫情快速扩散，对产业链、生产及消费均产生较大冲击；第二，海外经济进入下行周期，且疫情之下运输受到影响导致进出口双双减弱；第三，需求不足与预期回落导致消费减弱；第四，政策层面仍有扶持，11月虽然信用货币双宽松，央行持续释放流动性，中央经济工作会议强调了稳经济与扩内需。面对风险项，政策推出房地产三支箭与疫情扩散管控逐渐放宽。数据方面，12月PMI报收47，较上月再度减少1个百分点。受到疫情快速扩散冲击，生产端回落3.2个百分点，需求较上月减少2.5个百分点报收43.99，大幅低于50荣枯线，从分项看，新订单与出口订单分别较上月减少2.5个百分点。服务业受到冲击最大，12月较之前减少5.7个百分点，非制造业PMI环比减少5.1个百分点。海外方面，一方面全球经济面临衰退风险，全球进入加息周期，另一方面，美国或将放缓加息节奏。日本央行被迫放宽YCC政策区间上限。国内经济复苏略有回落，伴随需求不足，生产有回落迹象。企业仍处于成本上升带动利润同比回落阶段。地产仍处于下行阶段，疫情反弹仍在，资金层面仍然偏冷。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。