经过之前五期的交流，大家想必对于债券基金也有了一些不一样的认识。这一期主要是和大家整理下作为养老投资，我们究竟应该如何使用债券基金这个品种：

　　(一)中长期债券基金：利率敏感型选手 重在择时

　　中长期债券基金对于利率较为敏感，利率波动带来的价差损失会给基金收益带来比较大的影响，所以对于中长期债券基金以及以此为底层的银行理财产品，我们不应该把它们视作无风险的标的，而是应该作为一种波动较小的投资品种。

　　在具体投资时，注意做好择时。择时从长周期来说，是可以以十年期国债收益率区域作为判断方向；从短周期来看，则是判断十年期国债收益率的波动方向。不要在向上波动的时候，贸然进入。

　　对于择时，如果是有一定金融素养的投资者，可以自行结合基本面信息判断，或者参考券商分析师的公开研报，判断十年期国债收益率地波动方向。债券和股票具有一定的差别，就是债券形成趋势后，趋势性较强，因此并不需要非常高频的关注。

　　如果没有太多的分析能力，那么也可以简单地参考历史统计规律，10年期国债利率在3.5%以上，通常是利率的高位，投资中长期债券基金；10年期国债利率低于3%时，宜清仓债券类基金，因为此时配置债券基金的风险收益比已经很低了。

　　(二)短债基金：利率不敏感 货币基金替代品

　　相比于中长期债券基金，短债对于市场利率并不敏感。比如即使在中长期债券基金哭爹喊娘的2022年，场内的短融ET依然取得了2.8%的收益，轻松跑赢了同期的货币基金。

　　因此，在投资短债可以作为货币基金的一种替代品。

　　(三)可转债基金：分享股票市场收益的另类方法

　　可转债是债券市场中比较特殊的，兼具股性和债性。这一类基金主要还是要从股市的角度来看，也就是熊市跌的少，牛市追的上，可以视作参与股票市场的一种替代性手段。

　　以上分成三类，介绍了债券基金的基本投资策略，作为投资者可以灵活运用三类工具，为自己的养老添砖加瓦。

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