1.走势回顾：当周贵金属维持高位震荡，但纽期金再创6月底以来新高，使得金银再度形成了白银见顶在前黄金见顶在后的阶段性顶部结构。伦敦金银比小幅反弹。持有成本两端分化延续，美元指数再度回落，实际利率小幅反弹。 　　2.宏观面：当周，消息面相对真空，叠加圣诞和元旦假期，贵金属受持有成本两端分歧影响维持震荡。一方面，后续加息75基点预期再起，利率市场延续定价“再通胀”，以名义利率上行为主导带动实际利率小幅反弹，对贵金属形成压力。另一方面，欧央行维持鹰派紧缩基调，美欧花旗经济意外指数差值持续向负值深化，对美元形成压制，对贵金属形成提振。 　　3.资金面：当周，黄金ETF持仓连续两周小幅增加，白银ETF持仓连续五周回落；投机资金方面，金银投机净多持仓延续增加，其中，白银以空头减仓为主。 　　4.后市展望：新年伊始，受通胀预期反复影响，货币市场在年内加息50或75个基点预期上出现波动，支撑利率端维持强势。一旦实际利率持续强势，也将对汇率端产生利多影响。重点关注下周公布的美联储12月会议纪要和12月非农就业数据，能否推动贵金属开启回调。技术上，关注纽期银前高阻力，严格依托其为止损逢高轻仓试空。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。