上周主要观点：交割完毕，库存或再度陷入去库状态，给予价格下方以支撑，但从基本面看，原生端检修结束，近期有所提产，再生端原料紧张程度下滑，但受环保等因素出现减产，供应端整体增减相抵，需求端铅蓄电池受疫情影响开工出现下滑，但市场存在节前补库预期，整体基本面矛盾并不突出，价格也基本回调至正常区间范围内，铅价或重回震荡走势，短期建议观望。 　　本周走势分析：上半周上涨更多是资金面进场在交易出口预期。由于国内出口窗口维持打开状态，在疫情导致供应端开工下滑使得缺少货源补充的情况下，铅锭流出导致社会库存去化明显。资金进场更多交易的是这种相对的强势，但就整体产业链来看基本面矛盾并不突出。下半周随着宏观情绪消化完毕，逐渐回归基本面，铅价走弱。 　　本周主要观点：基本面看，上游原生铅方面有所恢复，再生铅冶炼受疫情影响依然较大，预计供应端仍将继续收紧，而下游铅蓄电池开工已经恢复到较高水平，同时部分电池厂将进入节前补库最后一周，预计消费依然较好，叠加出口需求依然存在，库存或将维持去库格局，总体预计铅价维持高位震荡。 　　风险提示：欧美流动性收紧超预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。