摘要：元旦节前期货市场在强预期下仍表现偏强，而现货随着需求的转弱跟进乏力，价格波动幅度收窄，最终导致期现货基差走弱，其中PP呈现正向格局。进入2023年国内刺激经济政策仍在持续，尤其是对需求的支持有所加大，但是疫情在1月仍有反复，数据上还不能很快有好的改善，预计要等到一季度后数据才能有明显抬升。随着时间上逐步临近春节，现货需求预计难有大的提升，仍以刚需为主，而上游去库行为会逐步把库存转移至中间贸易商手中。春节前现货市场预计波幅有限，而期货盘面也更多的关注原油和市场政策预期，也就是对于外围市场的表现或对国内的影响增加。期货盘面我们认为1月初震荡为主，上下空间有限，但中下旬库存压力逐步增加，价格仍会承压。

　　2023年首个交易周，全球金融市场大事不断！因元旦假期，包括A股在内的全球多个股票市场1月2日休市；1月3日起人民币外汇市场交易时间将延至次日凌晨3点；国内成品油价新年首次调价来袭；中国航班燃油附加费大幅下调；中国防疫政策1月8日起开始大调整。此外，美联储将于1月5日公布2022年12月货币政策会议纪要，全球多国制造业PMI、欧元区CPI数据及美国非农就业报告亦将陆续出炉。美国银行首席经济学家迈克尔·加彭表示，2023年对美国人来说将是“困难的”，他预计2023年美国或面临经济衰退。

　　2022年12月我国经济景气水平总体有所回落。国家统计局公布数据显示，2022年12月中国制造业采购经理指数（PMI）为47%，环比下降1个百分点.

　　1月8日起我国将对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”，分阶段增加国际客运航班数量，有序恢复中国公民出境旅游，有序恢复出国旅游等护照申请；医保跨省异地就医可直接结算；在实行车票实名制情况下，儿童旅客以年龄划分优惠标准。

　　2022年纽约油价累计涨超6.7%，布伦特油价涨约10%，均远低于2021年50%的累计涨幅。分析指出，未来随着欧佩克减产压力增大，叠加俄罗斯或将进一步减产，市场供给侧仍将趋紧，油价或将上行。

　　国家发展改革委副主任赵辰昕表示，2023年，把恢复和扩大消费摆在优先位置，更多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费，推动重点领域和大宗商品消费持续恢复。2023年，我国将继续打破各种形式的市场准入不合理限制和隐性壁垒，推动民营企业参与国家重大战略，加大对民营企业纾困帮扶力度和民营企业的产权保护力度，促进民营经济发展壮大。

　　节后第一周将公布中国12月财新PMI、进出口数据、美国12月非农就业报告、欧元区11月PPI、12月CPI初值和12月PMI终值。央行方面，美联储即将公布12月货币政策会议纪要。W L2305:上周期价呈现震荡，上涨194元/吨，最高价8185，最低价7950。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标绿柱缩短，两线在0轴上方收敛向上，处于强势区域，下行动力减弱。均线系统来看，价格贯穿于均线间，呈现横盘格局。短期支撑位8000，压力位8300。

　　PP2305:上周期价呈现震荡走高态势，整体上涨207元/吨，最高价7833，最低价7610。日K线图来看，MACD（8，13，9）指标绿柱缩短，两线在0轴下方收敛向上，下行动力减弱。均线系统来看价格贯穿于均线间呈现横盘态势。短期支撑位7650、7500，压力位7900、8000。

　　三、观点综述

　　元旦节前期货市场在强预期下仍表现偏强，而现货随着需求的转弱跟进乏力，价格波动幅度收窄，最终导致期现货基差走弱，其中PP呈现正向格局。进入2023年国内刺激经济政策仍在持续，尤其是对需求的支持有所加大，但是疫情在1月仍有反复，数据上还不能很快有好的改善，预计要等到一季度后数据才能有明显抬升。随着时间上逐步临近春节，现货需求预计难有大的提升，仍以刚需为主，而上游去库行为会逐步把库存转移至中间贸易商手中。春节前现货市场预计波幅有限，而期货盘面也更多的关注原油和市场政策预期，也就是对于外围市场的表现或对国内的影响增加。期货盘面我们认为1月初震荡为主，上下空间有限，但中下旬库存压力逐步增加，价格仍会承压。

　　截至2022年12月30513.5万吨。

　　1、上游及贸易商：期货价格反弹后期现货基差走弱，现货幅度有限，05合约期货升水后可根据自身库存考虑保值。

　　2、下游采购：基差走弱，现货采购为主。

　　3、投机者:L2305：价格处于区间震荡，8000-8300区间关注后续突破情况。

　　PP2305：价格处于震荡偏强格局，节后关注上方7900-8000压力区间。

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