消息面： 　　（1226-1230）上周油价上涨主要由于供需双利多，且美元走弱支撑。 　　美国遭遇极寒天气，上下游均有停产，虽然极端天气目前已经结束，部分炼厂开始重启，但近月的过剩格局可稍作喘息。中国疫情虽然仍在上升期，但出行量却已经开始回升，仍待观察，近月需求可能面临上调。 　　基本面：需求端：近月需求受累于欧美衰退和中国疫情，尤其中国疫情影响汽油与航煤需求，供应大概率过剩，因此Q1合约油价承压。但中期来看，明年Q2-Q3需求有望大幅增长，因海外加息结束，中国疫情好转。供应端，重点关注限价和禁运后对俄油的出口和生产的影响，根据彭博预计，12月乌拉尔原油海运出口环比减少30万桶/天，可能略低于预期50万桶/天。 　　总结：短期继续关注俄罗斯减产情况，其次是美国极寒天气结束后的复产情况。需求端关注中国出行能否持续回升。中期来看，明年下半年中国需求有望变得更加繁荣稳定，国际航空有望放开，23年H2海外加息周期大概率结束，欧佩克+持续限产挺价，明年尤其下半年供需预计是偏紧的，因此2023年原油交易应当维持逢低买入的大方向不变。 　　风险点：俄乌冲突缓和，欧佩克+产量高于预期，欧美加息超预期。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。