2022期市完美收官！大宗商品上演了波澜壮阔的大行情；沪镍全年上涨52.5%，成为年度表现最佳品种；铁矿累涨26.9%，纯碱、花生、豆二、豆粕等涨幅超20%。跌幅方面，棉花领跌累计下跌31%，沪锡跌28%，红枣、PVC跌超20%。

　　多头发力！工业硅一度大涨5%

　　随着市场情绪回暖，工业硅期货今日一度大涨4%，价格最高触及18500元/吨。随后价格有所回落，至收盘涨幅仍超2%。

　　对于行情上涨，广州期货分析称，疫情管控政策优化后，国内第一波感染高峰负面影响正在减弱，宏观基本面整体不断向好发展，因此今日工业品盘面均有不错表现。尤其近期黑色系亮眼表现，也表明资金对房地产修复强预期，或将有效拉动有机硅、铝合金需求。在当前工业硅主力合约盘子相对较小，市场资金博弈较为明显，短期受市场情绪带动或仍有上行空间，但现货市场仍旧较弱，建议谨慎资金以观望为主。

　　关于工业硅后续价格走势，国投安信期货在2023年度报告中认为，全年供给小幅过剩，核心在于供需的节奏性错配。我们倾向于认为一季度供给偏短缺，主要系硅厂开工边际收缩以及多晶硅新增产能投产；二、三季度供给转过剩，主要系川滇地区丰水期来临硅厂开工抬升；而四季度供给短缺格局再现，系多晶硅、有机硅新增投产释放叠加川滇丰水期结束。对应到价格，全年硅价走势将呈“N”型。价格在2022年末摸底后，将于一季度企稳上行；而在临近丰水期时，市场将提前交易丰水期逻辑，价格预计承压回落，下方空间可参考硅厂完全成本线；至枯水期到来，供需及成本层面将给予价格更多的上涨动能。

　　预计2023年华东地区SI5530运行区间在17000-22000元/吨，SI4210运行区间在18000-23000元/吨。

　　黑色系狂飙！铁矿涨近3%创半年新高

　　今日，黑色系全面飙升，铁矿大涨3%，价格创近半年新高；螺纹、热卷涨幅也超过2%。

　　在疫情管控放松后，市场对于经济好转预期不断加强，另外国家对于房地产的利好政策虽在短期内难有显著效果，但对于远期需求预期仍有一定的利好。这刺激了工业品价格反弹上涨。

　　库存方面，最新公布的全国45个港口进口铁矿库存为13185.63万吨，，环比降151.01万吨。申银万国期货指出，供需层面看，247家钢厂进口矿库存同比偏低12.6%，45港疏港量连续3周回升，已达到近5年来的同比高位。另外，华北长流程钢厂即期利润亏损下并未显示出太强的减产意愿，在明年乐观预期来到验证窗口之前，铁矿仍有补库的支撑。但近期宏观因素在美联储加息落地、国内中央经济会议结束后，缺乏新的利多刺激，且外盘对衰退的交易也削弱了宏观面的优势，叠加政策对矿价或有的干预，短期盘面多单谨慎参与。

　　混沌天成期货认为2023年铁矿或呈现前高后低走势。从全球铁矿石供需总量来看，2023年铁矿石供应格局依然偏宽松，意味着铁矿价格中枢较2022年将继续下移。不过，铁矿石供应增量预期不大，全球供应增幅可能在2%左右，主流矿山的增量有限，非主流矿山有一定的供应弹性，但整体供应受矿价影响较大，而国内矿在“基石计划”的推动下或有部分增量。此外，考虑到铁矿供应的季节性，叠加当前下游低库存的格局，预计2023年铁矿价格可能呈现前高后低、震荡下行的走势。

　　2023年大宗商品怎么走？牛市难以再现

　　近期大宗商品价格持续震荡，没有明显的趋势上涨或下跌行情。那么，对于2023年商品行情该怎么走？一德期货认为，2023年上半年，商品市场受外需回落影响，能源和金属的调整压力较大。下半年，随着国内经济企稳，黑色系商品走势或相对偏强。国内外周期错配背景下，具有避险属性的黄金或具有高配置价值。

　　展望未来，南华期货大宗商品分析师顾双飞认为，欧美将逐步进入衰退的现实阶段，对原油需求端压力不断增强，油价大概率重心继续下移，呈现抵抗式、阶梯式逐步回落，不排除衰退冲击下油价短期内超预期大跌的可能；而油价见底则需要OPEC+持续以更大力度的超预期减产及美联储恐慌式降息刺激经济为信号。

　　南华分析师夏莹莹表示，依旧看好黄金中长期需求，预计贵金属市场可能在明年上半年出现最后一波回调，但回调幅度预计受限，随后进入牛市阶段，2023年纽约黄金有望在1700美元~2100美元/盎司的区间运行。

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