国内沥青指数加权合约自12月中旬开启反弹以来，截至目前已经上涨超500元/吨，累计上涨幅度超过15%左右。从影响沥青价格走势的重要因素来看，大致可分为两个方面：一是国际油价从成本端给沥青提供支撑，二是供应节奏变化叠加冬储需求，提升市场乐观情绪。在以上因素共同作用下，笔者认为，短期沥青强势特征不易改变，继续反弹空间值得期待。

　　国际油价方面，短期内影响其走势的因素主要有两点：一是俄有信息表明俄罗斯总统已经签署命令，自2023年2月1日起禁止向对该国实施油价上限的国家出口石油和石油产品，有效期截至7月1日。在这方面因素的作用下，相信对全球油价的提振和支撑是存在帮助的。另外，在签署的命令中，没有包含或涉及原油产量的变化，但不排除这种产量微调的情况发生，所以从国际原油市场或是价格走势层面观察，对沥青的反弹是存在帮助的。二是近期美国天气因素成为市场关注的焦点，暴风雪导致原油工作设施损坏、停产，从供应角度和心理预期方面推升了油价走势。有数据和消息表明，近期暴风雪过后，炼油设施正在得到有序恢复，这一层面的影响会有所减弱，但不会瞬间消逝。所以，综合看待当前原油价格走势，短期反弹后，继续上冲动能需要短暂修正，待能量聚集后，进一步冲破上方压力位仍可期。

　　现货市场方面，目前山东地区重交沥青价格保持在3500—3600元/吨，华东地区价格维持在3650—3750元/吨附近，西南价格偏高整体维持在4000—4100元/吨，作为冬储重地的东北目前价格跨度偏大，价格大体维持在3600—3950元/吨附近。通过各个地区现货沥青价格和期货价格的对比，可以发现，基差基本正常、现货反弹的过程中是存在供应偏紧推升和需求淡季两方面相互平衡的。另外，市场对于未来的需求或是需求扩充是存在良好预期的。

　　数据显示，截至目前，国内沥青炼厂的整体开工率保持在36%附近，处于历史相对偏低水平；沥青整体厂库库存率保持在32%附近，虽然相较之前有所回升，但幅度有限的同时，整体库存率处于偏低水平。国家统计局数据表明，1—11月份，国内沥青产量为3551.2万吨，同比下降31.3%；11月沥青产量为316万吨，同比回落幅度达到26%。短期“北货南运”贸易商集中储备行动一定程度扰动了供需节奏，加重了供需矛盾，短期还会持续下去，所以从现货角度看，沥青易涨难跌的强势反弹格局不会被破坏。

　　综合以上分析，国际油价反弹可能会继续，但节奏相较之前缓和，对沥青的提振依旧存在。国内沥青供需矛盾会有所缓和，但矛盾的实质需要时间来化解，在整体看涨氛围下，国内沥青主力合约剑指4000—4100元/吨区间，不过，相较前期的节奏，不会十分流畅。（作者期货从业资格证编号S2006000463）

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