“V”型反转？日内冲高的原油快速回落

　　隔夜一度涨近1.5%的原油于早间开始呈现了快速回落的态势。截至发稿，主力02合约最低跌至560.2元/桶，高位回落近2%。

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　　那么问题来了，是什么导致了盘面的“风云突变”？后市我们又该如何看待呢？

　　普京反制：禁止向“限价”客户供应石油

　　毫无疑问，普京对西方国家“设置俄油价格上限”行为所采取的反制措施是此前行情走高的核心因素。

　　此前，基于“削减莫斯科的石油收入”、“保持俄罗斯石油在市场上的供应以稳定油价”的双重目的，欧盟做出了最终决议：如果石油售价超过每桶60美元的门槛，将禁止为俄石油运输提供保险、金融等服务。包括加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国的七国集团与欧盟和澳大利亚共同实施了这一价格上限。

　　尽管60美元远高于俄罗斯的原油生产成本且当前该国本就在折价出售原油，但对俄罗斯而言，自主打折出售和被动遭遇“价格限制”是两种完全不同的概念。一来，此行为具有较大的“侮辱性”；二来，接受协议会大幅削弱俄罗斯自身的“威慑力”。

　　作为对西方实施价格上限的回击，普京签署总统令，称俄罗斯将禁止向遵守西方对俄石油价格上限的国家供应石油。该禁令将于2023年2月1日起生效，有效期为5个月。总统令中提到，该禁令可能在个别情况下通过普京的“特别决定”解除。

　　这次的总统令也很有意思，限制上很严厉，但它的时效性偏偏又不那么紧急。无论是西方的“高限价”还是普京的“2月1日生效”，都表明当前双方还是希望“把生意做下去”的。市场对此信息充分理解并发酵后，行情出现冲高后回落也算是情理之中。

　　炼油厂密集重启：

　　除了上游原油自身基本面预期变化外，美国此前因冬季风暴而密集关闭的炼油厂也迎来了重启潮。

　　据最新消息，美国瓦莱罗港亚瑟得州炼油厂即将重新启动大型原油蒸馏装置，道达尔能源位于该区域的炼油厂亦是宣布重启。同时，埃克森美孚博蒙特德克萨斯炼油厂也表示其即将提高产量……

　　炼油厂的密集重启在一定程度上缓解了市场对燃油紧缺的担忧，能化产业链出现回调也算是情理之中。

　　摩根大通：明年能源端将大幅走强

　　在行情止跌的背景下，不少华尔街投行对后市能源板块给出了相对乐观的预期，摩根大通便是其中之一。

　　在最新的研报中，摩根大通分析师提到：原油现在正处于超级周期的早期阶段，强劲的需求将持续到2024年，同时OPEC+或将继续限制供应，也会推升油价。而价格展望上，尽管2023年石油的平均价格将降低8美元/桶，但短期可能会上涨到150美元/桶，同时也看好中长期油价。

　　而天然气方面，摩根大通预测2023年天然气的均价为155欧元/兆瓦时，比2022年的131欧元/兆瓦时有所上涨。

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