纸浆期货主力合约高位震荡，上涨1.1%。山东地区进口针叶浆现货市场供应量平平，各家根据自身情况出货，盘面高低不一。部分市场含税参考价：银星7350元/吨，月亮7350元/吨。进口阔叶浆市场刚需交易为主，价格承压运行。据闻市场含税参考意向接货价：金鱼6400元/吨，其他等级阔叶浆6300-6350元/吨。 　　纸浆05合约窄幅震荡，现货报价持稳。12月份加拿大北木报价下调20美元/吨至940美元，折算进口成本7500元/吨，过去一周加拿大NBSK卖家拒绝了中国买家提出的降价要求。本周国内港口木浆库存回落10%，幅度偏大，总量仍处于年初以来低位，11月欧洲港口库存环比继续增加，升至133万吨，同比增加13%。海关统计，11月中国针叶浆进口62.1万吨，环比增加10.5%，同比减12%，阔叶浆进口量环比增加10.6%，同比减13%，针叶浆进口量再度回到60万吨以上，但仍低于历史同期均值，供应依然偏紧，国内货源不多。10月世界20国针叶浆发货同比下降1%，1-10月累计减少1.8%，对中国市场针叶浆发货同比下降2.6%，1-10月累计减少15%。下游市场表现仍一般，成品纸价格仍小幅下跌，纸厂利润较差。国内防疫政策放松，但人员流动受限，年底前需求恢复前景并不乐观。 　　现货供需变动较小，国内库存低位整理，欧洲库存继续增加，近月供应端矛盾与远期供需逐步宽松的预期共存，纸浆年前预计高位震荡，05合约反弹至接近6800元/吨后，基差收窄，多单建议逢高减仓，中期压力维持在7000一线。套利方面，月间正套驱动仍在。

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