1.我国1-11月规模以上工业企业利润利润总额同比-3.6%，前值-3%。

　　1.银保监会称，金融政策要更主动地配合财政、社会政策，把支持恢复和扩大消费摆在优先位置。

　　股指期货：情绪继续修复，沪深300期指多单持有

　　A股关键低位支撑明确，且市场乐观预期增强，技术面整体将触底回暖。而国内政策面积极效应仍将进一步发酵，利于加快基本面修复进程、提升市场风险偏好。总体看，因主要的驱涨因素明确、有力，股指整体维持多头思路。再从具体分类指数看，从业绩增速确定性、市场风格偏好看，大盘价值股盈亏比相对更高，沪深300期指多单继续持有。

　　沪铜：矿端供给较为宽松，铜价上方空间有限

　　美元指数回落及国内宏观预期的改善对铜价形成支撑，但目前海外衰退预期仍在持续，叠加供给端预计将维持宽松，需求端实质性改善仍需等待，铜价向上空间预计有限。

　　沪铝：供给约束持续，铝价下方存支撑

　　美元指数上行驱动不断减弱，海外宏观拖累放缓，国内宏观面虽然暂无实质性改善，但不排除后续仍会有刺激政策推出，预期不断修复，叠加沪铝供给端产能释放存约束，库存仍处低位，沪铝下方支撑较强。

　　工业硅：需求端边际继续转弱，SI2308前空持有

　　当前市场心态不一，行业下游需求继续边际转弱。短期供需格局偏宽松，下游采购意愿持续消极，预计工业硅期货偏弱运行。

　　螺纹

　　强预期逻辑依然是行情的核心驱动，防疫政策优化以及国内经济稳增长的大方向不变，叠加低供给+高成本，螺纹价格支撑较强，但防疫政策优化节奏已超预期，两会以前宏观稳增长政策亦难有增量利多释放，而螺纹估值已偏高，春节前续涨动能或有限。策略上：单边，新单不宜追高，仍等待回调后再做多05合约的思路。关注：疫情；冬储。

　　热卷

　　热卷基本面供需矛盾暂不突出，高炉成本支撑尚存，且国内宏观稳增长以及防疫政策优化的大方向不变，价格支撑较强，但两会以前国内稳增长政策利多或较为有限，1季度疫情扩散的影响仍难消除，估值偏高的情况下，春节前热卷续涨动能或较为有限。策略上，单边：新单不宜追过，仍持调整后做多的思路。关注：疫情；冬储。

　　铁矿

　　煤焦：原料补库持续推进，产地现货贸易暂稳

　　焦炭

　　焦化利润扩张推动焦企提产积极性，原料冬储带动下游低库钢厂采购补库需求，焦炭供需呈现同步回升之势，供需矛盾暂不突出，而市场预期主导年末行情，期价波动率显著放大，关注现货市场涨价博弈及宏观政策是否存在增量利多。

　　焦煤

　　冬储推进及下游利润修复支撑前期焦煤价格，低硫煤出矿价维持强势，但现货贸易出现恐高状况，而市场信心受政策强预期落空影响偏向谨慎，期货价格波动率显著放大，关注疫情放开局面下煤矿生产是否受阻及煤炭进口政策的调整。

　　纯碱基本面变化不大。虽然纯碱总库存连续3周增加，但纯碱各环节低库存格局依然延续，且光伏玻璃投产仍继续对冲浮法冷修影响。浮法玻璃则受益于房地产消费、施工及竣工改善的预期。周一防疫政策再度优化，放松的大趋势较明确，对市场情绪形成提振。不过，两会前稳增长政策难有增量利好，1季度疫情扩散的影响难以消除。同时，中澳关系缓和，明年澳煤进口压力将对煤炭价格形成冲击，以及5月远兴产能投产，长期看纯碱成本存在下行风险。盘面纯碱、玻璃5月合约基差偏低，估值相对偏高短期制约续涨空间。

　　随着全球新冠限制措施放宽，供需二端的改善继续改善市场情绪，油价短线维持多头基调。

　　市场成本端支撑良好，供需面边际好转，预计PTA随成本段偏强震荡。

　　甲醇：宏观利好作用有限，不建议做多甲醇

　　目前下游表现均较差，除了疫情冲击外，距离春节前一个月原本就是淡季。因此即便宏观了利好如何释放，短期对需求都无实质影响，不建议过分乐观。

　　聚烯烃：供应宽松格局未变，聚烯烃上涨空间有限

　　周二疫情政策放松利好令聚烯烃期货价格小幅反弹，不过现货报价基本稳定，市场成交一般，主要因终端需求乏力，例如BOPP企业新订单量仅略微增加。考虑到一季度高开工和高投产，我们认为聚烯烃暂不具备大幅上涨的驱动。

　　橡胶：到港增多推升港口累库速率，关注年末终端消费政策变动

　　汽车市场景气见顶，需求预期转向加剧轮企开工回暖压力，而国内橡胶进口延续季节性回升态势，供需结构维持供增需减预期，沪胶策略可延续空头思路；但考虑到当前阶段国内产区已基本进入停割季，而终端车市购置税减征措施或有调整，关注政策预期变动带来的市场交易氛围的变化，谨慎持仓。

　　棕榈：供减需增，棕榈油下方支撑偏强

　　棕榈油供需端均存边际改善空间，棕榈油价格下方支撑不断走强。

　　（以上内容仅供参考，投资需谨慎，如需进一步建议，请与对口客户经理联系。)

　　市场有风险，投资需谨慎！