12月27日，国内商品期市收盘多数上涨，油脂类领涨，棕榈油涨近5%，豆油、菜油涨逾4%；基本金属全线上涨，沪镍涨逾4%，沪锡涨逾3%；能化品全线上涨，玻璃涨逾3%，乙二醇、燃油涨逾2%；黑色系多数上涨，焦煤涨逾3%，焦炭涨近3%；贵金属均上涨，沪银涨逾1%。

　　1、国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制综合组印发《新型冠状病毒感染“乙类乙管”疫情监测方案》《新型冠状病毒感染“乙类乙管”检测方案》《重点人群、重点机构、重点场所新型冠状病毒感染“乙类乙管”防控指引》《新型冠状病毒感染“乙类乙管”个人防护指南》《新型冠状病毒感染“乙类乙管”防控培训方案》。社区居民根据需要“愿检尽检”，不再开展全员核酸筛查。对不同群体分类采取抗原和核酸检测策略，及时发现重症高风险人群中的感染者。疫情流行期间，核酸检测应以“单采单检”为主。

　　2、1-11月中国规模以上工业企业利润总额77179.6亿元，同比下降3.6%，1-10月为下降3%。在41个工业大类行业中，20个行业利润总额同比增长，21个行业下降。主要行业利润方面，石油和天然气开采业利润总额同比增长1.13倍，电力、热力生产和供应业增长47.2%，煤炭开采和洗选业增长47.0%，电气机械和器材制造业增长29.7%，汽车制造业增长0.3%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降74.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降94.5%。

　　3、美国银行12月基金经理调查显示，约90%投资者预计全球通胀水平将在未来12个月内下降。对通胀见顶的信心日益增强，许多投资者押注市场将在2023年出现逆转。

　　日内沪镍大涨超4%，不锈钢涨近2%。宏观方面，从高频数据来看，昨日北京地铁客运量接近452万人次，为2022年11月19日以来最高数据，第一波感染达峰后的消费复苏情况略超预期，叠加新冠划归乙类管理，市场情绪得到明显提振。产业方面，纯镍现货偏紧的逻辑并未发生改变，现货升水位居高位，但下游成交持续偏弱。镍铁方面，采购节点临近，但下游不锈钢需求较差，买卖双方持续博弈，铁价或延续震荡。不锈钢方面，受疫情影响，项目施工、仓储物流等均受到扰动，终端采购心态趋于谨慎，日内成交清淡。操作上，镍及不锈钢短线布局多单，关注各地疫情达峰情况，设好止盈。

　　贵金属

　　日内贵金属持续上涨，美元指数仍在103.9位置附近，美债收益率攀升。今日俄罗斯对西方制裁提出反制举措，日本黑田东彦重申调整收益率曲线控制（YCC）绝非意味着退出超级宽松政策，欧央行鹰派官员再度发话，受此影响，市场风险情绪再提振。贵金属短期内依然偏强运行，价格波动率提高。操作上，黄金白银区间操作。沪金2302参考区间400-410元/克，沪银2302参考区间5250-5450元/千克。

　　铜

　　日内沪铜高位震荡，收于66350元/吨，涨幅收窄至0.79%。宏观方面，卫健委宣布更名并降级新冠感染，进一步点燃市场信心，提振铜价持续走坚。此外，受俄罗斯停产断供石油影响，原油价格继续反弹，提振了市场多头情绪。基本数据方面，上期所铜库存增加455吨，国内现货升贴水大幅走低。综合来看，国内消费预期修复支撑价格保持强势，但在社会面疫情感染加剧及年末淡季拖累下，需求市场或将进一步降温，后市谨慎乐观。操作上，逢高建议加码布局空单。

　　铝

　　日内沪铝主力合约2302震荡上行，收于19105元/吨，涨幅2.91%。美国经济逐步降温，加强了美联储将较小幅加息的预期，推动投资者风险偏好改善。广东部分地区取消限购，改善市场情绪，推动铝价走高。但目前国内多数企业存在到岗率下滑的风险。市场关注的重点为需求端，只有当需求的底部确认之后，市场才会再次关心供应端的变化情况。库存方面，周一国内电解铝社会库存小幅类库，但拐点是否出现仍待观察。整体上，基本面供需两弱。预计02合约波动区间18800-19300元/吨，操作上建议逢高布局空单。

　　锡

　　日内沪锡偏强运行，午后向上突破20万整数关口，最终收于205050元/吨，涨超3%。国内下调新冠疫情管控级别，同时放宽出入境限制，市场消费信心进一步得到巩固，经济复苏预期持续强化，提振沪锡大幅走强。库存方面，上期所锡库存增加54吨，现货市场交投活跃度不高，国内现货跟涨乏力，基本面偏弱格局持续。综合来看，国内市场风险偏好的抬升带动价格强势上行，不过基于锡市供需两弱现状并未改变，锡价上行高度及持续性或有限。操作上，逢反弹加码布局空单。

　　钢材

　　日内螺纹收涨逾2%，报4066元/吨，热卷上涨1.72%至4092元/吨。26日晚间，国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案，这是我国新冠疫情防控政策的一次重大调整，市场情绪受到提振。钢材产量淡季整体保持低位，因钢厂始终处于亏损状态复产动力不足。上周表观需求共下降63.11万吨，螺纹表需下降32.16万吨，热卷表需下降12.6万吨，其他品种表需均走弱。钢材供需双弱特征明显，但疫情防控政策调整,市场情绪向好,钢材期货价格走高。操作上，2305合约观望为主。

　　铁矿

　　铁矿主力收高1.83%报836元/吨。供应方面，受巴西雨季影响，发货量增速放缓，到港量环比回落了453.5万吨，元旦之后将进入矿石的季节性发货淡季。需求方面，高炉减产力度偏弱，烧结矿日耗相对保持平稳，钢厂补库不理想，临近冬季和春节假期，钢厂仍有进一步补库的潜在需求。目前铁矿估值偏中性，若短期内宏观政策及经济因素不发生较大变化，铁矿价格将由冬储逻辑主导，并跟随成材趋势运行。操作建议：2305合约观望为主。

　　焦煤焦炭

　　煤矿年度达产后，原煤产量收紧预期愈发强烈，焦煤盘面涨势强劲。当前焦钢毛利差反弹至8%，利润驱动向下；焦煤库存驱动向下，焦炭库存驱动向上；按四轮落地计算，仓单3065，J01合约小幅贴水，基差驱动向上。空头交易疫情肆虐，螺纹高炉亏损，蒙煤通关高位以及澳煤解禁；多头交易煤矿年底减产，终端边际改善、钢厂低库存节前补库等。焦煤盘面突破压力位1900，冲击1950点，焦炭亦突破压力位2765。焦钢毛利差创年内新高，预期交易正在主导盘面，我们对本轮涨势的可持续性表示担忧。操作上，建议双焦05合约暂时观望，等待逢高沽空机会，JM05压力位2000，J05压力位2880。

　　1、收盘价56.30元/吨，较前一交易日上涨0.07%；

　　2、今日挂牌成交量40011吨，大宗协议交易量986725吨；12月日均成交量128.53万吨，日均挂牌成交量5.02万吨，总成交量环比活跃度上升287.48%。

　　1、欧盟EUA期货休市。

　　1、12月26日，国家能源局发布《光伏电站开发建设管理办法》。

　　2、近日，国家发改委、国家能源局印发《关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知》，文件提出将不断完善与新能源发电特性相适应的中长期交易机制，鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上的绿电交易合同。

　　1、日前，一家波兰供热厂因碳配额价格高企退出欧盟排放交易体系（EU ETS）。

　　2、日前，欧盟议会建议设立EUA价格走廊，称设置EUA价格走廊是控制EUA价格轨迹和减少投机者影响的最有效方式。

　　1、今年以来，我国不断出台相关政策以支持绿电交易的发展，落实绿色电力在交易组织、电网调度、交易结算等环节的优先定位。年度及以上绿电交易合同的签订将帮助新能源企业锁定较长周期并且稳定的价格水平，助力绿电价格形成机制的完善。随着绿电交易与绿证交易的衔接，可再生能源电力消纳和投资将不断增加，绿电使用比例将逐步提高，这将有利于我国发电行业早日实现碳达峰与碳中和。

　　2、设置价格下限可以为投资者提供确定性，防止碳价暴跌，设置价格上限可有效防止碳价快速上涨，为碳定价提供更全面的政治支持。成功设置碳价格走廊后，将提高未来碳价水平的确定性，提供更加明确的减排激励，有助于控排实体做出合理的投资决策。根据经合组织的估计，如果碳定价要在2050年之前加速实现零排放，那么在2030年需要达到每吨147美元的价格中枢，目前欧盟碳价距此尚存上涨空间。

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