尿素：市场情绪谨慎 期价震荡回落

　　期货方面：尿素1月合约价格明显收阴，期价略有高开，但谨慎情绪下，期价震荡下挫，尾盘曾明显跳水收阴，期价收于一根带短上下影线的大阴线，跌幅1.16%，主力资金向远期5月合约转移，5月期价冲高后尾盘减仓跳水，期价收于一根上影线的小阴线，持仓规模已经超过了1月合约，成交量环比也有所扩大。主力席位来看，尿素5月合约多空主力席位均有增持，多空增仓势均力敌。

　　国内尿素工厂报价稳中继续上行，不过期货市场趋于谨慎，下游企业采购紧迫性下降，下游胶合板工厂开工已经有所下滑，整体工业需求正在逐渐萎缩，尽管短期尿素工厂挺价依旧，但需求缺乏配合下，价格涨势或将逐渐放缓。今日山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多到2730-2750元/吨，河南少数厂报价略高。

　　尿素1月合约收盘价继续震荡收阴，而现货价格反弹走高，基差扩大，以山东地区为基准，尿素1月合约基差150元/吨左右，后续随着1月合约临近交割月，基差有回归需求，对于上游风险敞口企业，可以适当扩大买保头寸。

　　供应方面，12月14日，国内尿素日产量14.9万吨，环比增加0.1万吨，同比偏高0.5万吨，开工率大约63.3%。近期气头尿素开始纷纷限产，今日四川玖源因故障而短停，四川天华开始检修，气头尿素产量收缩，制约供应增加，不过近期煤制尿素生产形势稳定，整体日产规模同比依然处于高位。

　　近期，尽管出口端略有变动，但目前正是传统农需淡季，胶合板企业开工开工率收窄，工业需求萎缩，而供应方面来看，同比依然维持偏高水平，库存水平居于高位，供需并不紧张，市场情绪谨慎，尿素期货价格震荡收阴，市场情绪谨慎。不过，冬季储备窗口，复合肥开工率表现偏强，叠加冷空气影响成本端变动增加，短期市场情绪或仍有反复。特别是近几周以来，尿素期价通常在隆众公布周度数据后反复，期价在没有跌破下方重要支撑的情况下，仍需谨慎，近期高位震荡对待。