价格方面：本周工业硅正式上市，主力SI2308首日高开低走，开盘19100元/吨，收盘于18310元/吨，跌幅1.03%；次日工业硅期货期权合约上市，主力跌停，跌幅-7.98%，报价17060元/吨。现货方面，华东不通氧553#硅连续两个月持续下跌，上周继续下跌150元，12月26日SMM主流报价集中在18300-18500元/ 吨。上市前两日主力合约成交量及持仓量均较低，多为小单，期价快速连续下跌主要原因在于：主力合约月份较远，市场目前主要围绕现货基本面预期波动，现货下跌带动市场情绪走弱，期价向下探寻成本支撑。

　　成本方面：对标三大产区的华东通氧553硅，其中，SMM四川553硅8月平均成本最高，约为16325.5元/吨，加上运至华东的运输费450元左右，总成本约为16775.5元/吨；SMM新疆553硅平均成本最低为15473.9元/吨，加上运至华东运输费用800元，总和为16273.9元/吨。

　　供应方面：新疆产区大厂新投产能继续投产，供应量维持增加；云南部分产区预计在12月底出现大面积停炉。社会库存方面，12月以来三地社会库存维持高位，总计12.1万吨，较上周保持不变，下游节前备货去库预期暂未兑现，短期工业硅维持供应宽松格局。

　　需求方面：三大下游中，12月多晶硅价格“跌跌不休“，截止12月26日，国内多晶硅复投料255元/千克，致密料240元/千克，硅片价格呈熔断式下跌，光伏产业链全面下跌，临近年末，终端需求将逐步放缓；本周有机硅DMC下跌300元，现价16400-17300元/吨，价格短期下行原因在于近期下游补库订单增多，但受国内疫情影响，产业链各环节开工人手不足，产销受阻，成交被迫减少，同时海外企业需求减弱，有机硅出口表现不佳，对421#硅维持刚需采购。铝合金方面，再生铝受疫情影响开工下滑，市场维持供需双弱，整体成交偏淡。

　　总结：需求持续低迷，本周硅价将向下探寻成本支撑。从现货逻辑来看，工业硅主力价格距夏季川滇高成本产区仍有400元/吨左右的差距，叠加当下现货基本面偏弱，价格上驱不足。因此，本周盘面还会继续探底，但上市第二日出现跌停，市场悲观情绪释放较快，预期短期跌幅收窄，本周主力SI2308预估在16500元-17300元区间。

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