重要提示

　　受全球经济衰退和能源需求放缓影响，原油后市如何；政策影响下，本周铁矿石如何演绎；运力受限，本周棉花将受何影响

　　报。

　　原油

　　美国经济数据表现较为强劲，市场担忧美联储坚持激进紧缩政策导致经济衰退风险，美元指数区间整理。欧盟正式禁止进口俄罗斯海运石油，12月俄罗斯出口出现下降，OPEC+会议维持减产200万桶/日的产量政策，沙特表示减产举措是正确决定，欧佩克联盟将继续保持积极主劢，供应风险对油市有所支撑，美加Keystone输油管道重启计划慢于预期，美国将开始回购石油以补充戓略储备一度推升油价，而美联储加息前景和新冠病例激增，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪限制上行动能，短线原油期价呈现宽幅震荡。

　　技术上，SC2302合约期价企稳10日均线支撑，上方测试565-570区域压力，短线上海原油期价呈现震荡回升走势。

　　铁矿石

　　上周铁矿石期价震荡偏强。上周初因本期澳巴铁矿石发运总量及到港量均出现增加，现货供应增加预期打压期现货价格。随后矿价止跌反弹，一方面煤焦价格走高对铁矿石构成支撑，另一方面贸易商多对后市看好，个别商家低于预期暂不出货。只是当前钢厂厂内库存多满足常规使用，主要以按需采购为主。

　　后市展望：供应端，本期铁矿石港口库存继续小幅回落，同比减少超2000万吨，日均疏港量回落至305万吨附近。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率变化甚微，日均铁水产量维持在220万吨附近。随着矿价走高，现货市场贸易商挺价情绪较浓，但钢厂询货谨慎，多低库存运行，按需采购为主。当前矿价最大支撑点仍是政策利好带来的强预期。操作上建议，I2305合约以短线交易为主，注意风险控制。

　　棉花

　　上周郑棉回调为主，现货价格虽有所上调，但实际交易处于欠佳状态，市场交投氛围不及上上周，加之下游纱企接盘积极性不高，贸易商接货意向转弱。国际市场，据美国农业部(USDA)报告显示，截至12月15日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约-19913吨(含签约19958吨，取消前期签约39871吨，其中中国，取消前期签约36355吨)；装运陆地棉25038吨，较前一周减少22%。上上周美棉净签约数据为负数，且装运量减幅明显，美棉出口数据表现不佳。

　　国内市场：疆内棉花货源运输较前期有所好转，新棉供应上量增加，市场供应维持宽松局面。需求端，下游纱布开机率较上周由增转降，部分企业开始停机放假，纱企仍产成品去库意愿强劲。2022年11月我国棉花进口量18万吨，环比增加5万吨，同比增加8万吨或80%，美国仍为最大进口来源地，11月单月进口棉环比、同比大增，短期进口供应增加施压棉市。另外，近期各地面疫情感染高峰，快递人员紧张，运力受限，不利于棉花资源流通。操作上，建议郑棉主力2305合约短期暂且观望。