12月23日，国内商品期货收盘多数下跌，工业硅跌7.98%，触及跌停。能源化工品表现疲软，乙二醇跌3.42%，聚丙烯跌3.31%，塑料跌2.75%，低硫燃料油跌2.66%，甲醇跌2.54%；黑色系多数下跌，焦煤跌2.1%，焦炭跌1.8%，不锈钢跌0.64%；农产品涨跌互现，玉米淀粉涨0.95%，棕榈油跌2.59%，豆油跌2.06%，棉纱跌1.12%；基本金属多数下跌，沪镍跌0.89%，沪铜跌0.82%，沪铅涨1.08%；沪金跌0.89%，沪银跌1.6%。

　　1、商务部：今年前11个月中国实际使用外资金额11560.9亿元人民币，按可比口径同比增长9.9%，折合1780.8亿美元，增长12.2%。其中，韩国实际对华投资同比增长122.1%，德国实际对华投资同比增速也在50%以上。

　　2、我国首个新能源金属期货品种——工业硅期货12月22日在广期所挂牌交易。工业硅期权将于12月23日挂牌交易。证监会副主席方星海指出，工业硅期货和期权上市是广期所建设发展重要开端，绿色低碳是全球经济发展方向，发展绿色低碳经济是构建人类命运共同体必由之路。广期所董事长胡政透露，未来产品设计聚焦四大板块包括碳排放权、电力等战略储备品种。

　　3、日本财务省：日本将在2023财年向市场发行190.3万亿日元债务，并通过短期国库券削减4%的初始债务发行；日本政府批准了创纪录的2023/2024财年总计8640亿美元预算方案。

　　日内镍及不锈钢小幅收跌。产业方面，纯镍现货紧缺略有好转，但成交持续偏弱。镍矿方面，月内菲律宾发货较11月同期减少50%以上，主要因为雨季之下实际可出货矿山及产能有限，平均周出货量维持在40万湿吨附近，而受疫情影响，镍矿交投偏弱，体现在价格上维稳为主。镍铁方面，本周印尼镍铁到港环比大幅增加，预计短期内回流冲击将持续，叠加下游钢厂需求走弱，镍铁价格有继续回落的可能。不锈钢方面，市场成交持续偏淡，需求向终端传导较为困难，预计不锈钢短期内价格依然偏弱运行。操作上，沪镍区间操作，不锈钢轻仓做空。

　　贵金属

　　日内贵金属小幅上涨，美元指数触底回升，持续跌破104。美国第三季度GDP超预期上涨，表明美国经济表现强劲，加剧了市场对美联储将坚持激进紧缩路线的担忧。与此同时，初请失业金人数表明劳动力市场仍然紧张。市场可能偏向要求美联储保持鹰派立场，并在更长时间内维持在较高的利率水平。另外，美国经济分析局发布报告显示，美国个人储蓄率接近历史低点，也就是说高通胀造成的高物价让存钱变得很难。操作上，黄金白银区间操作。沪金2302参考区间400-410元/克，沪银2302参考区间5150-5350元/千克。

　　铜

　　日内沪铜偏弱运行，收跌65450元/吨，跌幅0.82%，盘后伦铜拉涨至8350美元附近。宏观方面，美国最新GDP增幅上修，上周初请失业金人数小幅攀升但弱于预期，美元指数高位震荡。此外，欧央行为抗通胀持续加息，令市场上调欧央行大幅加息幅度押注。需求端，受年末淡季及疫情反弹影响，本周多数再生铜杆订单出现明显下滑，部分线缆企业计划提前停产收尾。基本数据方面，上期所铜仓单减少755吨，本周上期所铜库存减少9472吨，LME铜库存增加375吨。国内外交易所库存持续双去化，国内现货升水延续高位。综合来看，美元指数强势震荡令铜价承压，但低库存对价格仍有支撑。随着需求市场的降温，预计铜价仍有回调空间。操作上，空单建议继续持有。

　　铝

　　日内沪铝主力合约2301震荡运行，收于18680元/吨，跌幅0.03%。宏观方面，美国三季度GDP增速超预期上修，让美联储有理由认为经济足以承受更多紧缩，市场避险情绪回升。无论是印尼宣布将于明年6月停止铝土矿出口，还是贵州地区减产规模略有扩大，对市场的情绪影响有限。这说明当下的市场关注点仍在需求端，供应端变化影响有限。周四电解铝社会库存47.5万吨，持续维持低位。而需求端受年底消费淡季和疫情的双重影响，下游加工企业开工率持续下滑。短期基本面维持供需两弱的局面，预计01合约波动区间18400-18800元/吨，操作上建议前空继续持有。

　　硅

　　今日工业硅多个合约出现跌停，或受现货价格下跌和市场预期回归影响所致。目前最便宜交割品价格为17700元/吨左右，叠加2023年8月丰水期工业硅大量上市的因素，SI2308合约在17000元/吨左右正处合理均衡位置。预计工业硅期货价格在经历了今日的大幅下跌后，将逐渐迎来企稳。分析逻辑详见【建投有色】工业硅上市首日策略

　　锡

　　早间沪锡冲高，一度涨至198350元，随后震荡运行，最终收于196550元/吨，涨幅0.24%，盘后伦锡涨至23900美元/吨。美国三季度GDP环比增长超预期，市场对经济衰退的担忧有所缓解，美元指数保持高位震荡，限制锡价涨幅。供应端，受疫情反弹，云南江西两省锡炼厂开工率环比略有下滑但符合预期，预计下周开工率仍将偏弱。需求端，市场成交冷淡，现货均价跟涨乏力，国内现货升贴水维持平稳。库存方面，上期所锡仓单减少10吨，本周上期所库存减少995吨，LME锡库存减少25吨。国内继续去库，但由于需求市场疲弱，库存去化缓慢。综合来看，经济衰退担忧的小幅改善对锡价的提振有限，在宏观长期偏空压力及供需双弱格局下，市场态度仍显谨慎，持仓意愿并不强烈，预计锡价短期延续窄幅震荡行情。策略上，建议逢高沽空。

　　钢材

　　日内钢材期货震荡运行，螺纹主力收涨0.13%，热卷主力收跌-0.12%，两者在4000元/吨水平线附近徘徊。今日螺纹、热卷现货价格普跌10-50元/吨。产业方面，本期五大钢材产量除中厚板外全面减产，螺纹本期表需环比减量较大，或受多地疫情影响，社库厂库均垒库，热卷近两周产大于需，社库垒库而厂库去库。钢厂亏损+厂库库存低+绝对库存总量不高的基本面特征构成价格底部支撑，目前冬储客户观望情绪较重，后期关注冬储进展。操作建议：2305合约暂时观望。

　　铁矿

　　日内铁矿期货震荡运行，主力收跌-0.18%。产业方面，钢厂库存近五周环比持续回升，钢厂补库力度恢复至往年水平，日均铁水产量维持在220万吨水平线上方。本期全国钢厂进口铁矿石库存总量为9464.74万吨，环比增加225.52万吨；全国45个港口进口铁矿库存为13336.64万吨，环比降62.14万吨；日均铁水产量221.95万吨，环比下降0.93万吨。目前铁矿估值偏中性，若短期内宏观政策及经济因素不发生较大变化，铁矿价格将由冬储逻辑主导，并跟随成材趋势运行。操作建议：2305合约暂时观望。

　　双焦

　　第四轮提涨全面落地，日内双焦弱势运行。焦钢毛利差反弹至8%，利润驱动向下；焦煤库存驱动向下，焦炭库存驱动向上；按四轮落地计算，仓单3065，J01合约小幅贴水，基差驱动向上。空头交易疫情肆虐，螺纹高炉亏损，蒙煤通关高位以及澳煤解禁；多头交易终端边际改善、钢厂低库存节前补库等。考虑宏观预期暂缺位，本轮下跌尚未结束。操作上，双焦05合约前空暂持，J05支撑参考2600、2475附近，JM05支撑参考1820、1777附近。套利可考虑逢低做多05合约焦化利润。

　　1、收盘价56.50元/吨，与前一交易日持平；

　　2、今日挂牌成交量110吨，大宗协议交易量1610000吨；12月日均成交量125.92万吨，日均挂牌成交量4.29万吨，总成交量环比活跃度上升279.61%。

　　1、12月22日，欧盟EUA期货结算价86.24欧元/吨，较前一交易日收涨1.60%；

　　2、12月22日，欧盟EUA期货成交量1389万吨，现货成交量0.60万吨；12月期货日均成交量3769万吨，活跃度环比上涨18.98%。

　　1、近日，中电联在长期追踪全国碳市场建设的基础上，组织完成了“发电企业在全国碳市场运行情况调研”报告。报告指出由于我国燃煤电厂燃烧混煤是常态，企业燃煤的日综合煤样、月缩分煤样得出的检验结果仍然是对实际碳含量的统计推断，数据准确性有待提高。

　　2、12月22日，上海市生态环境局发布关于2021年度上海碳排放配额第二次有偿竞价发放的公告，此次配额有偿发放的数量为300万吨。

　　1、考虑到能源和原材料价格上涨导致生产成本增加，欧盟钢铁制造商对最近商定的碳边境关税提出警告，称碳关税不会保护他们免受外国竞争，并威胁到他们的生存。

　　2、波兰总统安杰伊.杜达(Andrzej Duda)于周三签署了一项法律，将波兰消费者(不包括企业)的天然气价格上限为每兆瓦时(MWh)43欧元，以减轻其受到能源成本上涨的影响。

　　1、目前，核算数据是我国设定配额总量的重要依据，当前基于碳实测的核算法难以应对我国燃煤电厂煤质不稳定的客观情况，优化监测、报告与核查制度势在必行。以往碳排放强度缺失数据强制使用高限值，今年6月我国生态环境部发文明确规定了缺省值的选取方式，实测比例大幅提高，弥补了碳排放强度核算数据虚高的漏洞，预计后续还将不断对核算方法进行调整。

　　2、根据欧盟碳市场改革内容，自2026年起，钢铁、铝和电力等原材料的进口商将需要缴纳欧盟最近商定的二氧化碳边境税——碳边境调整机制(CBAM)。该碳关税将反映欧洲制造商支付的碳价格，并逐步取代钢铁制造商目前在ETS下享有的免费二氧化碳配额。该机制目前受到欧洲钢铁制造商协会的抨击，称可能抑制价值450亿欧元的欧盟钢铁出口，欧洲铝业协会也表示CBAM的实施会极大削弱行业的生存能力。

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