【盘面回顾】沪铜主力期货合约在周五小幅下跌0.57%至6.5万元每吨附近，上海有色现货价格平水，处于相对低位。 　　【产业表现】无【核心逻辑】铜价开始震荡，进入了一个上界较为明显，下界略显模糊的震荡区间，即6.5万元-6.8万元每吨之间。在过去的几周内，即使美联储利率决议对铜价的影响也有限，铜价主要受供需的短期影响。形成震荡区间的主要原因有以下两个：1.铜价此前在触及6.8万元每吨后向下回调，反映出价格较高引起需求负反馈，此后两次冲至6.7万元每吨后均向下反弹，验证了高位存在较强阻力。铜价较高时往往现货升贴水也较低，说明现货需求无力支撑继续高企的价格；2.铜价在6.5万元每吨附近有所反弹，反映出下游需求一定的韧性，尤其是电源投资端光伏领域的强势表现。不过相较于次震荡区间的上界，下界相对模糊，因为电源投资旺盛将在来年重新回到季节性低点，且全球经济陷入衰退的预期正在被更多人所认可。 　　【策略观点】策略上建议在6.7万元每吨以上逐步开始逢高做空。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。