大家好，我是国金证券厦门营业部的理财顾问周志春（中国证券业协会执业编号：S1130122090342）

近期，市场持续回调，大有要继续创新低的走势。我们或许可以从历史数据中去发现市场处于底部区域的几个特征。

01 新基金发行份额
通过新基金发行的份额来判断市场的位置。新基金平均发行份额高，说明投资者情绪积极，市场基本上都处于高位；而平均发行份额低，则说明投资进场意愿不高，市场正处于低位。截止今日，股票型和混合型基金的平均发行份额仅为5.44亿份，从过去10年的数据来看，基本上都是市场处于阶段性较低位置的时候，才会出现这样基金发现较为困难的情况，说明当前位置或许已经是阶段低点了。

02 全市场成交金额
全市场成交金额反应的是市场的交易活跃度，成交越多，市场活跃度越高；反之，市场活跃度则低。从过去3年的全市场成交金额来看，上周两市每天的成交金额仅有6000多亿，并且市场已经持续一段时间出现量缩价跌的情况。而历史数据来看，6000多亿的成交金额基本上都是在过去2年的底部区域才出现。换句话说，市场当前位置已经缩量到极致了，或许即将迎来量增价涨的行情。

03 融资买入金额
融资买入金额的变化，本质上是反应了投资者的风险偏好。从历史数据来看，融资买入金额较低的时间段大多是市场的低点区域。目前，融资买入金额仅为378.47亿元，是2020年以来的最低水平了，说明情绪已至冰点，反转或许即将到来。

04 估值低，股权风险溢价接近高点
目前，沪深300指数的股权风险溢价为6.16%。从历史来看，超过6%的情况基本上都是市场相对较低区域，比如2016年2月、2018年12月以及2020年3月，而从后视镜的角度来看，这些位置都市场的低点位置。因此，当前指数的位置或许正是不错的布局机会。
 
当然，除了以上介绍的几个数据之外，也有其它一些观察市场底部区域的方法。比如，新股破发率高、市场无主线等，以及定性的一些指标，比如不再热衷谈论市场，财经新闻关注度降低等等。

但是，历史经验告诉我们，行情总在绝望中产生，犹豫中上涨，疯狂中结束！熬过艰难的黑暗，静待均值的回归，总归会迎来黎明的曙光！

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