PTA：成本PX走强，PTA跟随上涨，套利策略以多PTA空乙二醇操作为主。今日PX成交价格大幅上涨，PTA大幅反弹。然而在需求难有实质性好转的阶段，成本推升的空间预计有限。新冠感染人数短期快速上升，消费预期一定程度转弱。在防疫政策放开的过程中，感染率的上升是必经阶段。在此前一两周的反弹过程中，PTA供需双弱，聚酯产销疲软，终端到月底放假的比例增加，聚酯负荷的下降速度慢于市场预期，12月份聚酯负荷69%，1月份负荷下调至66%，2月份7成以上。而供应端，由于PTA环节利润被PX挤压，PTA装置开工大幅下滑至6成附近。由于二季度PX海外装置检修规模仍较大，PX远期价格估值提升。在本轮反弹过程当中PTA基差月差同步走弱，显示当前采购意愿及未来预期偏弱，唯有宏观面进一步转暖才能支撑价格的持续反弹，否则，反弹高度有限。从累库的幅度来看，乙二醇未来3个月库存压力将明显大于PTA，建议多PTA空乙二醇对冲操作。 　　MEG：反套操作，多PTA空乙二醇。需求好转的预期是近期交易的核心。防疫政策放开后，感染人数持续飙升，聚酯产销下滑。然而供应端乙二醇仍处于过剩的局面，随着新装置的投放，乙二醇国产供应量高位，开工维持在5-6成区间，港口库存累库至98万吨的高位。本周到港预报量明显下滑，累库预期减弱。然而供应持续高位，如果不出现装置大规模减停产的状况，那么接下来3个月乙二醇仍处于快速累库的周期当中，累库压力下，仍以反套操作为主，对冲操作以多PTA空乙二醇为主。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。