12月22日，两市延续弱势整理。期权方面，标的资产50ETF涨0.65%，华泰柏瑞300ETF涨0.21%，嘉实沪深300ETF涨0.21%，南方中证500ETF跌1.07%，嘉实中证500ETF跌1.17%，易方达创业板ETF跌0.22%。各品种期权购沽隐波走势分化，整体处于历史均值附近，合成标的小幅贴水，期权市场情绪偏谨慎。

　　盘后数据显示，50ETF期权市场活跃度回升，持仓延续减少。当日期权总持仓2879936张，较前一交易日减少12899张。其中，认购合约持仓1586870张，较前一交易日减少62186张，认沽合约持仓1293066张，较前一交易日增加49287张。持仓量PCR值0.8149，较前一交易日增加0.0606。成交量方面，当日全市场合计成交2533083张，较前一交易日增加601518张。其中认购期权成交1358736张，较前一交易日增加367694张，认沽合约总成交1174347张，较前一交易日增加233824张。日成交量PCR值0.8643，较前一交易日减少0.0847。

　　其余期权品种成交活跃度增强明显。当前各品种期权购沽隐波走势分化，处于历史均值或偏低水平，合成标的小幅贴水。数据显示，目前50ETF期权波动率指数为19.92%。沪300ETF期权波动率指数为19.16%，深300ETF期权波动率指数为19.39%，沪深300指数期权波动率指数为18.83%，中证1000指数期权波动率指数为19.05%，沪500ETF期权波动率指数为18.77%，深500ETF期权波动率指数为16.76%，创业板ETF期权波动率指数为23.01%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐含波动率在15%至30%区间内，处于历史均值偏低水平。

　　两市持续缩量弱势整理，标的市场情绪偏谨慎，投资者观望情绪浓厚。期权市场方面，期权交投活跃度略有回升，但整体还处于低位，各品种期权购沽隐波走势分化，合成标的小幅贴水，期权市场情绪中性偏谨慎。操作策略上，当前市场缩量，投资者观望情绪浓厚，关注后市政策面及两市量能变化情况。预计短线底部临近，把握各品种期权标的中长期回调做多机会。可逢低分批次卖出看跌，进行战略性建仓。（作者单位：方正中期期货）

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