PTA：短期供需改善期价反弹走高

　　期货方面：国际原油价格反弹走高，检修企业停产放假，叠加疫情管控放松，各项促经济增长力度较大，市场对远期预期有所改善，PTA2305合约平开后在10日均线上方偏强上行，最高至5190元/吨，尾盘报收于一根带短上影线的大阳线实体，涨幅1.65%。成交量小幅减持，持仓量微幅增加，主力席位来看，多空主力均有增持，多头增仓更为积极主动。

　　原材料市场方面：12月12日亚洲异构MX跌7美元至787美元/吨FOB韩国。石脑油跌3美元至620美元/吨CFR日本。亚洲PX跌7至889美元/吨FOB韩国和909美元/吨CFR中国。欧洲PX跌7至1111美元/吨FOB鹿特丹。纽约原油1月期货涨2.15美元结73.17美元/桶，布伦特原油2月期货涨1.89美元结77.99美元/桶。

　　现货市场方面：逸盛石化12月13日PTA美金卖出价涨10美元至770美元/吨；据悉，华东一套75万吨PTA装置今日升温重启，此前于11月27日停车检修。12月12日，PTA原料成本4833元/吨，加工费396元/吨。

　　基差方面：12月12日，华东地区PTA价格反弹，华东地区报价5230元/吨，+90元/吨，12月13日，TA2301合约期货收盘价5172元/吨，+88元/吨，基差58元/吨左右。

　　原油价格止跌回暖，成本端持续低迷情况略有改善，叠加供需基本满来看，近期PTA企业装置检修计划较多，市场担忧供应收紧，而与此同时，聚酯加工利润好转，冬季取暖服饰采购积极性增加，短纤以及长丝库存可用天数快速去化，在一定程度上改善市场预期，期价试探性反弹。不过，PX以及PTA进入新增产能投放窗口，整体供应形势预期稳定，而需求端来看，下游织机开工率仍没有好转，纺织企业需求低迷，出口表现疲弱，下游需求仍未看到改善契机。整体供需改善力度有限，期价也以短期反弹对待，上方关注5200附近压力。后续关注美联储议息会议决策，原油价格走势将关系成本端变化，将影响PTA中期估值。

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