前段时间煤炭经历了阶段性的调整，进入四季度后反而显示旺季不旺的状态，这让很多投资者对煤炭的后市失去了信心，但是我们认为煤炭行业的基本面仍然较为强劲，后续的上扬行情仍然值得大家期待。

　　进入12月以后，全国大部分地区平均气温低于历史同期水平，受寒潮影响多地电厂日耗持续增加，冬季动力煤需求旺季效应正在逐渐显现，供暖煤以及电煤的需求有望继续快速增长。当前产地供应有所恢复，但受到低温以及运力的影响，短期内动力煤供给依旧偏紧，后续价格有望进一步抬升。

　　焦煤方面，随着房地产融资三支箭的射出，相关支持政策的陆续落地，下游需求预期持续改善，焦碳、钢铁企业生产积极性有望得到显著提升，进而为焦煤价格的反弹提供较为强劲的支撑。尽管当前多地疫情防控措施已经调整优化，部分因疫情停产、检修煤矿正在开始逐步恢复生产，但是目前来看，恢复进度仍有待观察，焦煤供给偏紧的状态或仍会维持一段时间。

　　此前国务院印发的《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》再次提及，要优化煤炭产运结构，优化建设蒙西、蒙东、陕北、山西、新疆五大煤炭供应保障基地，提高煤炭铁路运输能力。该纲要的发布，进一步印证了我们之前对于煤炭行业的判断。尽管当前全球正处于能源转型的大背景之下，但是我们认为发展新能源并不意味着摒弃传统能源，对于我们这种煤炭大国更是如此。目前，新能源的发展尚不成熟，传统能源与新能源共同发展仍将是未来很长一段时间的主流。特别是自2021年下半年开始，我们经历了国内电力紧张，全球能源短缺以及欧洲能源危机带来的石油、天然气价格暴涨等挑战，在此情形之下，煤炭在我国能源结构中仍然扮演着压舱石的作用。

　　由基金经理张腾在管的中邮核心优势（代码：590003）一直聚焦在能源转型过程中孕育的新机会，不仅关注以煤炭为代表的传统能源在双碳背景下的新变化，也在关注电解铝、氢能等清洁能源的发展。如果各位投资者看好上述行业的后市发展，可以关注下这只产品。

　　风险提示：

　　上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中邮核心优势为混合型基金，属于中高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。