没想到中午时分来了一只黑天鹅。

　　日本股市周二下午开盘之后，直接跳水超2%；日本10年期国债期货下跌200个跳动点，至6个月低点，并因熔断机制暂停交易。原因是，日本央行周二发布政策声明称，将允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限。日本央行表示，此举将增强其货币宽松政策的可持续性。放弃0.25%这一目标也意味着，日本央行实在是扛不住此前持续买入国债的压力了。

　　受日本央行决策影响，美元指数也跳水，美元兑日元杀跌超2%。美股期指亦在亚洲交易时段出现直线跳水行情。目前，港股和A50期指所受冲击并不明显。

　　国内方面，海关总署党委书记、署长俞建华19日主持召开党委会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署海关贯彻落实措施。会议要求，围绕更好统筹疫情防控和经济社会发展，优化调整口岸疫情防控措施，积极推进边境陆路口岸有序复开，大力协调保障各类口岸通关顺畅，守住外防输入防线的同时便利国际经贸往来。

　　那么，A股将如何演绎呢？

　　黑天鹅突发

　　日本股市下午开盘之后，直线下坠，跌幅超过2%。

　　日本10年期国债期货下跌200个跳动点，至6个月低点，并因熔断机制暂停交易。日本政府债券期货亦直线跳水。

　　受此影响，美股期指亦出现跳水行情。

　　美元兑日元亦大跳水。

　　那么，究竟发生了什么？

　　据新浪财经消息，日本央行行长黑田东彦在即将卸任的几个月前调整了该行的收益率曲线控制(YCC)计划，震惊了市场，并引发日元大幅上涨。

　　日本央行周二发布政策声明称，将允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限。日本央行表示，此举将增强其货币宽松政策的可持续性。

　　日本央行将10年期国债收益率目标维持在0%左右不变，并将短期利率维持在-0.1%不变。该行还表示，将“大幅”增加每月债券购买规模，从目前计划的7.3万亿日元增加到9万亿日元(约675亿美元)。

　　为什么日本央行调整国债收益率波动区间上限会引发市场如此大的波动？分析人士认为，日本央行此前捍卫10年期国债收益率上限的坚定承诺，间接帮助全球保持了较低的借贷成本。而如今，日本央行显然也已经扛不住持续买入国债的压力。而随着日本央行向市场注入流动性的减少，日元拆借所带来的流动性也必然减少，全球资产会因此出现一些动荡。

　　上周三，在媒体报道日本央行有可能对其货币政策进行重新评估后，新加坡资产管理机构PineBridge Investments基金经理Omar Slim表示，这将意味着“极低利率世界的最后一个锚点”解除。而一旦日本央行“投降”，从股市到债市的各个领域可能遭受猛烈打击。

　　 A股怎么走？

　　在日本央行放出风声之后，香港市场的波动并不是特别大。这可能意味着靠日元拆借投资香港市场的资金并不是太多，毕竟这个市场已经跌了很久，跌幅也很大。

　　 A50的反应也不是特别大。

　　分析人士认为，在疫情防控逐步放开之后，未来市场将回归基本面。而目前来看，这个基本面将是“国内攻坚复苏+国外大概率衰退”。在这种背景之下，A股会有一定的韧性，但情绪上也难免会受到影响。

　　另一方面，从政策方面来看，疫情防控方面还有一些优化空间，这种空间就是对外疫情防控的进一步优化。

　　海关总署党委书记、署长俞建华19日主持召开党委会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署海关贯彻落实措施。会议要求，围绕更好统筹疫情防控和经济社会发展，优化调整口岸疫情防控措施，积极推进边境陆路口岸有序复开，大力协调保障各类口岸通关顺畅，守住外防输入防线的同时便利国际经贸往来。围绕更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长，推动外贸稳规模、优结构，建设贸易强国，促进扩大优势产品出口，多措并举支持企业抢订单、拓市场，提高竞争力和附加值，继续发挥出口对经济的支撑作用；完善常态化监管措施，支持跨境电商、海外仓、市场采购等新业态发展，培育外贸发展新动能；优化口岸营商环境，加大助企纾困力度，精准落实政策措施，有针对性做好服务外资企业、民营企业等重点工作。

　　“优化调整口岸疫情防控措施，积极推进边境陆路口岸有序复开，大力协调保障各类口岸通关顺畅。”这一表述就是非常积极的信号。可能在不久的将来，口岸开放就会逐步到来。

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