12月18日，华鑫证券发布一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，PVC苯乙烯涨幅居前，持续关注光伏胶膜赛道。

　　报告具体内容如下：

　　PVC苯乙烯涨幅居前，硫酸成品油跌幅较大

　　近半月涨幅较大的产品：PVC(CFR东南亚，17.14%)，苯乙烯(CFR中国，10.70%)，焦炭(山西市场价格，8.42%)，硫磺(温哥华FOB合同价，7.74%)，硫磺(温哥华FOB现货价，7.74%)，二氯甲烷(华东地区，7.03%)，苯乙烯(FOB韩国，6.53%)，棉短绒(华东，6.02%)，黄磷(四川地区，5.86%)，PVC(华东电石法，5.74%)。

　　近半月跌幅较大的产品：硫酸(浙江和鼎98%，-23.53%)，磷矿石(摩洛哥-印度CFR合同价，-20.86%)，盐酸(华东合成酸，-13.04%)，盐酸(华东盐酸，-12.50%)，R134a(浙江巨化，-9.80%)，尿素(波罗的海，-7.27%)，对硝基氯化苯(安徽地区，-7.06%)，燃料油(舟山，-7.00%)，吡虫啉(山东地区，-6.67%)，国内柴油(上海中石化0#，-6.43%)。

　　本周观点：EVA阶段性企稳，POE景气度提升，推荐关注绿康生化、鼎际得、长鸿高科等

　　判断理由：

　　EVA价格企稳，POE价格维持25000高位。目前国内POE粒子基本上由海外企业供应，渠道保供能力可能是未来2年POE胶膜企业的关键竞争要素。国内化工企业也在逐步推动a烯烃、催化剂本土化，预计2024年前后有希望开始本土替代。目前上游材料本土化领先企业包括：万华化学、卫星化学、东方盛虹、中国石化等巨头。未来仍有企业会陆续押注POE光伏胶膜赛道，包括：绿康生化，今年7月公司公告拟以现金收购江西纬科新材料科技有限公司100%股权进入光伏胶膜行业。江西纬科是国内能够量产POE胶膜的光伏胶膜公司之一，对纯POE胶膜尤其是降本POE胶膜配方、生产工艺和性能优化积累了一定经验，同时能够兼容生产EVA、白膜；鼎际得，深耕聚烯烃催化剂，立足中石油、中海油、浙石化、宝丰能源、神华等优质客户资源形成聚烯烃催化剂、抗氧剂单剂-复合助剂的“一站式供应”产品矩阵，目前正在推进茂金属催化剂产业化；长鸿高科，公司新研发的ES产品216/217系列已经可以实现对高端鞋材所需EVA材料的替代，该产品再进一步调整后理论上具备替代光伏领域EVA、POE的可行性，目前公司正在加紧研发试验，争取早日实现相关替代。POE粒子国产化是未来较清晰的产业趋势之一，建议持续关注。

　　风险提示

　　下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

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