行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月19日华东地区PVC现货价格报价6318.89元/吨，相较于期货主力价格（6245.00元/吨）升水73.89元/吨。

机构观点

　　南华期货：PVC坚持看空观点

　　【现货反馈】前期PVC价格大幅反弹，但是成交比较一般，基差走弱至-50，华南也开始出现了仓单，下游逢低采购不追涨的思路仍在坚持。 【库存】本周华东去库0.39万吨左右，华南小幅去库0.24万吨，总社库去化速度放缓，物流逐步正常，内地厂库小幅积累0.33万吨，订单走强接近10万吨，主要增量原因在第一盘面上行较多，给出了期现商套保拿货意愿，第二则是乙烯法的出口订单。 【南华观点】近端核心变化主要在于两处，第一在于近期出口的爆发力，目前统计的出口待发量本周已经上涨到了18万吨，出现了极强的增速，我们暂时仍然不确定这种出口的爆发有多强的持续性，因为前期美国货的进口有一部分确实来自原本的印度订单。因此目前看到的爆发有有一部分属于需求的合理回补，认为未来能持续这样的出口个人认为略有偏激。第二则在于烧碱PVC价格双双反套后氯碱综合利润有了明显的修复，尤其液碱弱势的背景下，部分装置本周已经传出了重启计划，整体对供应端回归的预期也明显提升了，我们也将平衡表明年1-5月的PVC供应量往上修正了2%，同时上调出口数据，两相抵消影响不大，仍然是去库艰难。目前最大的X因素仍然是保竣工带来的PVC真正的需求增量能有多少，而这块的证伪大概率需要明年才能揭开面纱了，且除非我们要看到一个非常好的月度需求（比如185以上），才能看到社库去化，这个要求根据目前情况看还是比较苛刻的。且从交易的角度来看，目前价格已经给出了极强的复苏预期，追多显然是性价比极低的。总体上我们延续看空观点。