受宏观利好预期落地、欧美央行纷纷加息影响，日内商品全线回落！盘面上，近60个品种下跌，仅沪金、豆一等翻红，焦煤、焦炭跌超6%。分析指出，周五中央经济工作会议不及预期，叠加澳煤通关消息再度发酵，使得煤炭品种盘面大幅下跌。

　　双焦异动点评：预期落空，澳煤助攻

　　在中央经济工作会议召开之前，市场一度传出会议会将“房住不炒”淡化，但是会议召开后预期落空，叠加实际内容并未有超预期的表述出台，引发盘面开始回落。但值得注意的是，此前宏观层面再次释放地产政策积极信号，需要继续关注近期政策动向。

　　上周开始，市场再度传出澳煤将开放进口。今日有消息称，中国外长王毅将于周三在北京与澳大利亚外长黄英贤会晤，这是自2018年11月前澳外长佩恩之后首位澳大利亚外长受邀访华。此次双方会面恰逢中澳建交50周年，因此双边贸易动态是否有调整值得关注。目前我国进口焦煤占比在13%左右，其中俄罗斯和蒙古是主要的焦煤进口国，如果澳煤能够顺利通关，将极大的补充我国优质主焦煤的供给，焦煤价格中枢将会继续回落，因此在05合约上将始终有价格中枢下行的压力。

　　焦炭方面，焦企利润好转，开始大幅提产，但供应尚未完全恢复，下游到货情况仍较为吃力，部分钢厂到货不及日耗，补库积极性仍较强，第四轮提涨仍有可能落地。考虑到补库是未来一段时间的核心且中央经济工作会议预期落空，建议正套继续持有，目标位200-250

　　焦煤方面，下游开工回升，采购积极性增加，煤矿出货情况好转，临近年底安全生产为主，产量易减难增，焦煤供应持续收紧，市场供需仍呈现偏紧态势，考虑到补库是未来一段时间的核心且中央经济工作会议预期落空，以及澳煤明年存通关可能，建议正套继续持有，目标位500-550。

　　中银期货黑色研究员吕肖华表示，随着地产利多政策的出台和疫情防控措施进一步优化，市场信心大幅改善，人们对未来的需求预期较为乐观。市场认为，在黑色金属整体低库存、低利润背景下，终端补库推高钢价，钢厂补库推高焦煤和焦炭等原料价格。在这个逻辑下，成本和成品的价格呈现螺旋式上涨。与此同时，随着宏观资金的介入，以螺纹钢为代表的黑色金属大幅增仓上扬，螺纹钢期现结构由back转变为contango，其基差一度达到-200左右，期现套利已经有了一定的盈利空间。不过，随着交割的临近和消费淡季的来临，现货市场有下跌的压力，RB2301合约价格下跌向现货靠拢，螺纹钢作为此番黑色系品种价格上涨的“逻辑锚”，其下跌带动整个黑色系品种下挫。

　　美尔雅期货：需求走弱预期拖累油价 美国SPR补库限制了油价跌幅

　　油价继续下跌，主要央行跟随美联储加息，引发经济衰退风险，需求走弱预期拖累油价，美国SPR补库限制了油价跌幅。供应方面，贝克休斯公布的数据显示，截止12月16日的一周，美国在线钻探油井数量620座，比前周减少5座，比去年同期增加145座。美加Keystone输油管道因石油泄漏关闭后暂未完全恢复。需求方面，自创纪录1.8亿桶原油释储以来，拜登政府宣布首次回购原油填充战略石油储备。美国将为战略石油储备(SPR)购买300万桶石油，于明年2月交付。三大机构EIA/OPEC/IEA预测2023年原油需求增量为100/222/170万桶/日。宏观方面，美联储及主要央行宣布加息50个基点，整体基调仍然偏鹰，美国12月Markit服务业PMI初值降至44.4，创8月份以来新低，且连续六个月萎缩，12月Markit综合PMI初值降至44.6，为2009年有数据记录以来最糟糕的表现之一。

　　需求端未能对冲供给释放的压力 生猪期货跌势不改

　　消息面上，国家发展改革上周表示，要适时投放政府猪肉储备，在“两节”等重要时段加大投放力度。加大市场监管力度，切实兜住兜牢民生底线。

　　从基本面来看，国元期货指出，12月份为年底规模场惯性冲量月份，不管是为了年度业绩，还是为了完成年度计划亦或是为了规避年后行情下跌预期带来的更多风险，12月份规模场出栏环比增量降较为明显，加之前期未出净的半数有余的二次育肥及压栏猪源也将在冬至前后集中出栏，将进一步增加月度出栏量，故预计12 月份商品猪出栏量将大幅增加。

　　需求方面，国新国证期货认为，消费端支撑力度不足，南方腌腊需求虽对消费有所提振，但没能得到明显的放量。防疫政策优化调整，各地餐饮消费陆续出现恢复迹象，不过需求力度显然不足以对冲供给端释放的压力。

　　展望后市，格林大华期货表示，上周五发改委称双节期间继续投放中央猪肉储备，周末猪价继续走弱，猪价大幅下跌且冬至临近，部分养殖端惜售情绪渐起，今日早间猪价止跌企稳，东北稳定在16.2―16.8元/公斤，河南涨0.2―0.4元/公斤至17―17.4元/公斤，二育和散户猪源降体重尚未完成前猪价压力仍存；期货盘面跌势不改，关注资金持仓变化。

　　【今日关注】

　　待定 Mysteel公布澳洲、巴西铁矿石发货量

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