正如市场所预期的那般，美联储放缓了加息的步伐。

　　北京时间12月15日凌晨，美联储议息会议宣布，将联邦基金利率上调50个基点至4.25%-4.5%，这是美联储今年以来连续第七次加息，也是在连续四次的75个基点加息后，加息幅度首次缩小至50个基点。

　　受此影响，对美元走势颇为敏感的黄金价格开始回调，跌破1800美元/盎司的整数关口。金价后市如何？机构普遍认为，未来压制金价上涨的因素逐渐减少，金价有望迎来上升拐点，投资者可关注黄金的配置机会。

　　尽管美联储最新的加息消息让金价短期内受到压制，但11月以来的一波凌厉上涨行情，显示黄金的走强态势已逐步确立，11月以来黄金现货价格涨幅已超过8%。

　　与此同时，相关黄金主题基金（不同份额分开统计）收获不菲。数据显示，截至12月14日，11月以来易方达黄金主题人民币C、易方达黄金主题人民币A、易方达黄金主题美元C和易方达黄金主题美元A这4只基金的净值涨幅均超过10%。而汇添富黄金及贵金属、嘉实黄金、诺安全球黄金等黄金主题基金的净值涨幅也均超过5%。此外，截至12月15日，包括华安黄金易ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF、华夏黄金ETF和前海开源黄金ETF等多只黄金ETF的净值涨幅也超过了3%。

　　伴随金价的上涨，相关黄金ETF交投相当活跃。同源数据显示，截至12月15日，11月以来华安黄金易ETF成交额达394.98亿元，博时黄金ETF、易方达黄金ETF的成交额也均超过50亿元。

　　国际货币基金组织（IMF）最新公布的数据显示，截至2022年10月底，全球官方黄金储备共计36745.8吨。其中，欧元区（包括欧洲央行）黄金储备共计10771.4吨，占其外汇总储备的51.5%。

　　世界黄金协会表示，最新数据表明，各国央行的黄金需求并未出现减弱迹象。10月全球央行的总黄金储备净增加31吨。根据这一初步数据比对，当前全球央行黄金储备已提升至1974年11月以来的最高水平（36782吨）。

　　展望后市，诺安全球黄金的基金经理宋青认为，美联储本轮加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响已逐渐显现。他分析称，美联储政策考量的天平开始调整，从过去的仅强调通胀与就业，增加了“累计收紧幅度和影响的滞后性”。

　　财信证券的研报则认为，在美联储后续加息幅度大概率减小、美国通胀水平较长时间内处于高位的大背景下，仍处于底部的黄金价格有望迎来向上拐点。

　　华安基金指数与量化投资部认为，当前市场对美联储明年加息的路径有了更清晰的预期。短期内最大的靴子已经落地，后续市场或继续修正预期。中长期看，随着美国通胀高位回落和经济衰退概率加大，黄金价格的驱动逻辑逐渐由滞胀向衰退转变，机构资金或加大对黄金的配置，黄金配置价值有望逐步提升。

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