易盛农期综指上周小幅上涨，截至12月16日收盘，易盛农期综指报收于1169.40点。

　　棉花方面，上周小幅上行。美国农业部12月供需报告对全球棉花消费量进行了大幅下调，对全球棉花产量进行了小幅下调，致使全球棉花期末库存大幅增加，对全球棉市影响偏空。国内方面，新棉加工、检验、出疆运输已加快，但是下游形势依然不容乐观。且随着新棉的逐渐上市，现货市场压力也会逐渐增加。不过，此前棉价快速下跌后，价格低过成本线，产业有买入支撑。因此，短期内棉价将维持振荡偏强格局，中长期难以持续走强。

　　白糖方面，上周持续反弹。国际方面，美国12月CPI涨幅低于预期，资金风险偏好回升，金融市场普涨带动ICE原糖走高，短期糖价受宏观因素提振。但随着印度、泰国渐入生产高峰，供给增加仍将制约糖价的上行空间，原糖或以高位运行为主。国内市场，甘蔗产区糖厂大部分开榨，广西旱情缓解，12月食糖产量将继续提升，糖厂累库预计将持续至来年3月。整体来看，国内外糖价均处于阶段性振荡整理之中，持续关注原油价格、北半球开榨、新榨季食糖产量汇率波动对糖价产生的影响。

　　菜粕方面，上周持续下行。?国际市场，阿根廷正在遭受干旱天气，多家机构调高了拉尼娜转弱的时间周期，使得美豆粕拉涨带动美豆反弹。而加拿大菜籽产量同样有权威机构预期不及预期，引发近期油籽和蛋白粕阶段性反弹。不过，近期大豆及菜籽到港量增加，油厂开机率回暖，菜粕及豆粕库存回升，对菜粕价格形成利空压制。目前基差处于历史高位，期价在春节之前大方向依旧看涨，但短期市场预期南美丰产，单边行情或有反复，后市继续大方向看空菜粕。

　　菜油方面，上周快速下行。短期来看，市场对生物柴油需求预期下调反应过度。南美天气升水、马来西亚棕榈油降库预期以及元旦节前备货仍对价格有一定的支撑作用。但大方向供应趋增，需求旺季不旺，油脂料承压运行。菜油受原料到港及库存回升压制表现偏弱。中期来看，1月南美天气以及棕榈油产区季节性减产幅度仍需关注。受制于低进口利润和高库存，印度油脂进口量或季节性回落。国际棕榈油供需双弱。国内油脂库存差异体现为基差高低，盘面或跟随外盘走势。政策方面，关注印尼国内生物柴油政策实施比例。

　　花生方面，上周小幅下跌。供应方面，基层花生余量偏少，低价惜售情绪明显，上货量不大，价格整体振荡，部分区域偏强运行。非洲进口花生年后逐步到港，对国内货源将有一定补充。需求方面，榨利下降，油厂再度下调收购价格，对于高价货源收购意愿偏低。目前到货量持续减少，部分油厂停机，暂未显现春节备货迹象，需求较为一般。总体来看，贸易商继续挺价，而油厂收购价格下调，购销僵持，供需偏宽松，河南花生价格出现下调。预计近期花生价格以振荡调整为主。

　　综上所述，预计后市易盛农期综指依然振荡走强，短期关注商品市场的情绪交易及品种升贴水情况。(郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865)

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