“大宗商品旗手”高盛表示，大宗商品将在2023年再次成为表现最好的资产类别，并给投资者带来超过40%的回报率。该行表示，尽管大宗商品在明年第一季度可能会因为经济疲软而表现“颠簸”，但从石油到天然气和金属等原材料的稀缺将在此后提振大宗商品价格。

　　高盛预计，在本个十年的晚些时候将出现一个为期多年的大宗商品超级周期。尽管近几个月来，包括能源在内的许多大宗商品的价格因为对经济衰退将抑制需求的担忧而下跌，但该行仍坚持其看涨观点。该行认为，新产能投资不足、全球增长复苏以及美联储加息放缓将推动大宗商品价格走高。

　　数据显示，衡量大宗商品价格走势的主要指标S&P GSCI Total Return Index在2021年上涨42%之后，2022年迄今为止又上涨了24%。高盛预计，该指数将在2023年再上涨43%。

　　包括Jeff Currie和Samantha Dart在内的高盛分析师表示：“截至2022年5月，尽管许多大宗商品的价格同比增长了近一倍，但整个大宗商品领域的资本支出令人失望。”“2022年最重要的一个启示是，即使是今年早些时候出现的超常高价，也无法创造足够的资本流入，导致供应端的反应无法解决长期短缺。”

　　高盛分析师表示：“如果没有足够的资本支出来创造备用供应能力，大宗商品将继续陷于长期短期的状态，其价格会更高、更不稳定。”他们补充称：“市场的长期前景是可以预测的，因为供应和技术趋势要持久得多，2023年大宗商品具备再次飙升所需的全部条件。”

　　高盛预测，布伦特原油价格将在2023年最后一个季度攀升至每桶105美元，高于目前的约82美元。该行还预测，铜价将从每吨8400美元左右跃升至10050美元，亚洲基准液化天然气价格将从每百万英热单位33美元升至53.10美元。

　　不过，花旗分析师则持相反意见。该行认为，经济过于脆弱，大宗商品价格不可能大幅上涨。以Ed Morse为首的花旗分析师本月就曾表示：“全球衰退的可能性对过去两年经历了复苏的这一资产类别构成了威胁。”

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