周五(12月16日)，三大股指继续震荡回落。截至上午收盘，上证指数跌幅为0.25%，报3160.67点；深证成指跌幅为0.80%，创业板指跌幅为1.28%；沪深两市合计成交额4680.8亿元，总体来看，两市个股跌多涨少，超3000只个股下跌，其中，涨停个股27只，跌停个股5只。

　　从资金面来看，12月16日上午，北向资金净买入金额达7.36亿元。另外，截至12月15日，沪深两市两融余额为15724.81亿元，较前一交易日增加30.26亿元。其中，融资余额为14771.77亿元，较前一交易日增加25.01亿元；融券余额为953.04亿元，较前一交易日增加5.25亿元。

　　表：12月15日申万一级行业两融交易情况：

　　制表：张颖

　　对于后市，业内机构普遍表示，市场有望重回上涨节奏，消费复苏有望成为驱动市场运行的主要逻辑。

　　国盛证券表示，在国内基本面复苏趋势不改，宏观资金面仍充裕，在房住不炒的大背景下，“资产荒”对A股估值形成有利支撑，后市有望重回上涨节奏。考虑到当前市场呈现出较强的中期反弹特征，A股年底也可能是孕育后续大级别行情的配置窗口，当前建议保持价值略小于成长的均衡配置。操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，消费复苏有望成为驱动市场运行的主要逻辑，关注边际改善的医疗器械、军工、食品消费等板块和具有较高估值性价比的金融和地产链等权重方向。

　　申万宏源证券分析认为，展望2023年，整体看A股市场有两段上行行情值得关注。一是春季躁动，政策预期发酵下春季行情仍可期待。二是明年二季度后，随着恢复的兑现，也足以支撑起一波行情。由于通胀易上难下的大周期并未结束，且A股依然面临一定程度的海外扰动。因此对A股估值修复的幅度不宜过高期待。明年年中可以期待一波上涨行情，但可能不是牛市级别的。配置方面，整体看2023年价值相对成长基本面趋势占优，小盘相对大盘占优。

　　东吴证券表示，近期外资的频繁流入映射出的是外资对中国资产的看好。国内来看，随着防控措施的优化，以及政策利好的逐步释放，市场会逐步回暖，消费复苏、疫情防控、成长股、央企为代表的中字头后期会轮流表现，临近年末机构排名战因素减弱后，市场将会重拾升势。

　　热点板块方面，截至12月16日上午收盘，熊去氧胆酸、新冠药物、原料药等板块涨幅居前。另外，光伏胶膜、固态电池等板块跌幅居前。

　　具体看，截至12月16日上午收盘，医药股表现抢眼，熊去氧胆酸(6.72%)、新冠药物(4.45%)、原料药(3.85%)等相关医药板块涨幅居前。其中，广生堂20CM涨停，新华制药、众生药业、中国医药等多只医药股联袂涨停。

　　消息方面，日前，国务院联防联控机制综合组印发加强农村地区新冠肺炎疫情防控和健康服务工作方案的通知，加强县域内必需药品和抗原检测试剂盒储备。各地要加大对农村地区新冠肺炎治疗药品和抗原检测试剂盒的供应力度，乡村医疗卫生机构、药店要加强中药、解热和止咳等对症治疗药品、抗原检测试剂盒储备，乡镇卫生院、村卫生室要按服务人口15%至20%的人份动态储备，人口稠密地区酌情增加。

　　对于医药生物行业的投资机会，国元证券分析认为，近几年市场对医药政策普遍过度悲观，行业估值也受到较大影响。进入2022年，针对中药领域，国家频出支持政策；针对器械领域，医保局明确创新器械暂不纳入集采，同时，江西省牵头的生化试剂集采降价幅度温和，好于市场预期；针对仿制药领域，国家集采和区域集采稳步推进，降价幅度维持平稳，市场预期充分；针对种植牙服务领域，医保局明确了价格管控政策，也远好于市场预期。整体来看，医药行业政策底已现，情绪有望逐步修复。目前，医药板块处于“政策底+业绩底+估值底”，预计后续政策有望继续超预期，持续带动情绪修复，同时，随着疫情的逐步缓解，2023年医药行业经营向上趋势显著，业绩有望快速恢复，有望迎来戴维斯双击，重点看好中药、自主可控、医疗新基建和消费医疗四大赛道。

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