股指

　　逻辑：周四，三大股指涨跌不一，沪深两市成交额约7662亿元，北向资金净流入约74亿元。IH2212合约收盘报价2676.2点，跌幅0.45%；IF2212合约收盘报价3953.4点，跌幅0.09%；IC2212合约收盘报价6100.0点，跌幅0.02%；IM2212合约收盘报价6600.6点，涨幅0.54%。宏观分析方面，“加快培育完整内需体系，促进形成强大国内市场，支撑畅通国内经济循环。”政策的推出或将进一步促进国内经济复苏；美联储加息50个基点，符合市场预期，但终端利率提高略超预期。技术分析方面，三大股指周K线均有“看涨吞没”经典反转上涨形态支撑，对应MACD也已形成“小鸭出水”经典见底反弹信号，经过连续多个交易日的震荡回调，目前已到支撑位附近，向下空间或有限。综合来看，三大股指短期或震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以逢低做多为主。

　　螺纹

　　逻辑：周四，螺纹钢2305合约价格强势上涨，收盘报价4084元/吨，涨幅3.31%，成交量较上一交易日明显放大。基本面上看，据钢联数据显示，螺纹钢产量跟库存双双下滑，需求淡季不淡，产销库数据利多叠加房地产行业政策利好对钢价形成强力支撑，但期货盘面价格已有所反应，且短期多头情绪或已充分释放。技术分析上看，螺纹钢2305合约价格连续放量放价上涨目前已到强压力位附近，注意技术性回调可能。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或承压回调。

　　趋势观点：建议以观望或逢高轻仓试空为主。

　　白糖

　　逻辑：周四，白糖2303合约震荡上行，收盘报价5735元/吨，涨幅0.54%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓350428手，空单持仓356735手，多空比0.98。陈糖去库情况较好，加之国内榨糖成本存支撑，但国内榨糖厂陆续开工，南方糖即将迎来压榨高峰期，总体供应压力较大；需求方面，因国内防疫政策优化，叠加春节备货预期，提振市场信心。综合来看，预计市场短期或震荡偏强为主。

　　趋势观点：建议以观望或逢低试多为主。

　　生猪

　　逻辑：周四，生猪2303合约震荡上行，收盘报价16640元/吨，涨幅1.34%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓20213手，空单持仓23827手，多空比0.85。虽养殖端抗价惜售情绪渐起，但近期生猪出栏继续增量；终端消费方面，天气转冷和各地防疫政策优化调整，叠加南方腌腊开启情况转好，但总体需求恢复不及预期。多空交织下，预计短期市场或偏弱震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　鸡蛋

　　逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4237元/吨，较上一交易日结算价下跌35元/吨，跌幅0.82%；持仓量约11.23万手，日增仓约+0.85万手。现货方面，周四鸡蛋现货价格止跌企稳，鸡蛋虽小幅累库但库存整体仍处于低位，但供给支撑力度有所减弱，此外，受疫情防控调整的影响，目前多数地区集体消费有显著下降，需求端受影响较大。据钢联数据显示，截至12月15日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.9天，流通环节的可用库存天数为1.31天。持仓方面，12月15日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约6.03万手，空单持仓约5.87万手，多空比约为1.03，净多持仓约为0.16万手。整体来看，鸡蛋库存小幅累库，且需求有走弱迹象，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡偏空运行，但需警惕大幅下跌后的技术性反弹风险。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　棉花

　　逻辑：周四，棉花期货主力合约CF2305收盘报价14030元/吨，较上一交易日结算价上涨155元/吨，涨幅1.12%；持仓量约75.53万手，日增仓+8705手。国内棉花现货价格稳中有跌，随着棉企及贸易企业积极销售，棉花供应将大幅增加，供应端压力将逐步显现，且下游采购非常谨慎，多以刚需采购为主，但随着疫情政策的调整及寒潮来袭，市场情绪整体偏好。持仓方面，12月15日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约42.44万手，空单持仓约54.06万手，多空比0.79，净多持仓约为-11.62万手。整体来看，下游开机率有较明显回升，但走货速度一般，叠加疫情防控政策的调整，整体市场信心有所好转，预计短期内棉花低位宽幅震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。

　　棕榈油

　　逻辑：周四，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7876元/吨，较前一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅0.28%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌38元/吨。主产国方面，周二午间，马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了11月棕榈油月度报告，其中产量及库存下降均超出预期，报告整体偏多。但国内棕榈油库存高企，将压制棕榈油反弹空间，由于11月船期到港延迟较多，本月到港压力依旧较大，国内库存拐点或继续推迟。目前疫情政策逐渐放开，后续需求能否回升成为关注焦点，预计棕榈油期价仍将震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　沥青

　　逻辑：周四，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3603元/吨，较前一交易日结算价上涨105元/吨，涨幅3.00%。据钢联数据显示，截至12月14日，国内沥青周度产量为31.83万吨，较前一周降低14.18%；社会库存为25.63万吨，较前一周降低2.32%；企业库存为71.2万吨，较前一周降低6.81%。当前沥青供需双弱，库存虽小幅走低，但企业库存仍相对偏高。寒潮来袭，天气大幅度降温，道路终端施工受阻，但部分地区冬储开启，短期需求有所好转，加之原油反弹带动沥青成本端有所上移，预计沥青期价短期将偏强整理为主。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

　　豆粕

　　逻辑：周四，豆粕期货主力合约M2301收盘报价4289元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.92%。据钢联数据显示，当日中国大豆饼粕现货汇总均价为4730元/吨，较前一交易日下跌77元/吨。供应方面，国内大豆陆续到港，大部分油厂恢复开工，压榨增加，豆粕库存拐点逐步显现，利空豆粕价格。南美天气方面，目前巴西天气基本正常，阿根廷未来两周降雨或较少，天气因素暂不构成影响。考虑到期货主力合约即将换月，投资者或可交易M2305合约。

　　趋势观点：建议以轻仓短空为主。

　　苹果

　　逻辑：周四，苹果期货主力合约AP2305收盘报价7804元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅0.45%。现货方面，随着疫情管控政策放宽，批发市场成交量有所回升，叠加节日备货提振，部分产区走货速度有所加快。需求方面，柑桔等替代品陆续上市，对苹果需求有一定冲击，但是其价格目前较高，冲击力度有限。综合来看，苹果价格或以震荡偏强为主。

　　趋势观点：建议以逢低短多为主。

　　甲醇

　　逻辑：周四，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2626元/吨，较上一交易日上涨51元/吨，涨幅1.98%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2755元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。供给方面，甲醇生产企业开工率稳中上升，整体保持在78%左右，处于偏高位置。需求方面，传统下游需求和MTO工艺均有所下降，但进入12月份，甲醇基本面有较大分歧，首先甲醇2301合约高基差制约了甲醇的下跌空间，同时国内疫情政策逐渐宽松，国内经济或会逐渐转好，这对甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭价格的下跌使甲醇的成本端下移，随着国际甲醇生产成本的下跌，国内甲醇的进口或将增加，这对甲醇的国内供应同样形成压力，但这些需要时间去兑现，近期对甲醇价格影响较大的因素或会是基差。综合来看，甲醇或以震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　玻璃

　　逻辑：周四，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1629元/吨，较上一交易日结算价上涨60元/吨，涨幅3.82%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1490元/吨，较上一交易日上涨30元/吨。保交楼政策利好房市，且近期房地产政策允许相互兼并，利好房地产新格局。2022年开始，玻璃大幅下跌，玻璃生产商长期亏损，导致产能减少，中长期来看，玻璃或可轻仓中长线持有。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】

　　刘超期货投资咨询号：Z0013145

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