以上观点来源银河期货研究所，仅供参考，不做入市依据。

【银河铁矿20221215早评】
【交易策略】
夜盘铁矿价格走势偏强，市场仍处于高位分歧中，价格波动性加大。前期价格上涨更多是资金基于宏观预期方面持续好转，而铁矿自身基本面并未发生较大变化，明年上半年国内铁矿供需预计维持紧平衡。本轮铁矿价格上涨交易逻辑从悲观预期修复，到地产政策快速放开，市场情绪面快速好转。短期价格上涨至高位市场交易逻辑有望发生转变，目前市场博弈点在于市场预期持续向好，但地产短期难以实质好转，产业层面的恢复可能低于市场预期，强预期逻辑对盘面价格支撑需政策端进一步落地。后市来看，当前铁矿盘面价格已经较大部分交易地产政策好转预期，后市进一步上升动力较弱，短期警惕价格高位盘面回调压力较大。
交易策略：建议逢高做空铁矿05合约。
【相关价格】
青岛港PB粉现货815（+0），折标准品860；超特粉现货660（+0），折标准品887；卡粉现货900（-9），折标准品857；最优交割品为BRBF(62.5%)，折标准品854，主力合约基差46。  
【重要资讯】
1、中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》指出，必须坚定实施扩大内需战略，不断释放内需潜力，充分发挥内需拉动作用，建设更加强大的国内市场，推动我国经济平稳健康可持续发展。
2、美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，并重申继续加息“可能”适宜。此外，“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。
3、12月14日，全国主港铁矿石成交137.00万吨，环比增55.7%；237家主流贸易商建材成交16.04万吨，环比增10.1%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

【银河双焦 20221215早评】
【交易策略】
近期黑色波动较大， 煤焦走势偏强， 一方面在于宏观政策向好，另一方面在于焦煤现货成交较好， 现货价格上涨， 焦炭第四轮涨价预期煤焦走势偏强。 目前黑色逻辑（1）疫情/地产政策向好，美联储加息预期切换，国内北京/广州/上海等多地疫情政策改变+地产三支箭+国外美联储加息预期切换，大宗商品波动增大（2）疫情好转，运输恢复，下游冬储补库及刚需均有增加，煤焦供需双旺，现货价格偏强。煤焦短期供需格局偏紧，现货价格偏强，且近期宏观政策向好，盘面偏强运行。煤焦自身供需无较大矛盾， 市场逻辑偏向宏观，产业逻辑由原料冬储更多倾向交易钢贸商冬储，且近期01合约临近交割，关注交割意愿等，盘面煤焦跟随成材波动，波动率大于成材。 关注国内外宏观数据、疫情对于成材消费及煤焦运输影响、 煤焦钢企业开工、蒙煤通关，春节煤焦假期长短等情况。
单边：区间操作。
套利：观望。
期权： 观望
【相关价格】
现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价 2800，测算焦炭仓单 3010-3045元/吨左右。山西中硫主焦煤 2250 元，单一山西煤仓单 2250 元左右
【重要资讯】
1、 【汾渭信息】焦炭产地讯，近期原料到货好转叠加冬季保供需求，山西部分焦企开工稍有提升，不过考虑当前焦化利润仍有亏损，且原料价格持续上涨， 制约焦企提产空间有限，其中部分仍有 30-40%左右限产，短期焦炭供应延续偏紧态势，支撑焦炭价格仍有走强预期，后期需关焦炭成本变化以及下游补库进度。
2、 【汾渭信息】产地焦煤讯，在昨日长治地区主流大矿喷吹精煤价格调涨之后，当地部分地方矿跟涨 100 元/吨，涨后喷吹精煤（S<0.4 A11 Q>6500）公路价执行承兑 2000 元/吨，现汇 1980 元/吨；铁路价执行承兑 2010 元/吨，现汇 1990 元/吨，新价格从 12 月 14 日零时起执行。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据。 )

【银河钢材-20221215早评】
【交易策略】
钢谷数据显示螺纹减产去库表需回升，热卷增产累库表需回落。盘面上涨期现入场成交回升至 16 万吨，环境部发文限制长江经济带禁止在合规园区外新建产能，盘面冲高，但盘面逼近 4000 大关利多基本已兑现。宏观上财政部发行 2022 特别国债以及国务院联防联控行程卡下线，疫情管控管控继续趋松，预计 1 月份承接疫情冲击，短期乐观情绪下关注成材累库幅度以及原料高价格刺激下边际产量回升，中期回调仍建议逢低做多。

单边：操作上建议逢回调做多 05/10合约成材，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。
套利：逢高做空05卷螺差，风险点：螺纹供给超预期回升，热卷供给超预期回落等。

期权：逢高可尝试螺纹15个交易日（3900+100）累沽高价卖货。
【现货价格】
现货：网价上海中天螺纹 3870 元（+30），北京敬业 3810（-10），上海本钢热卷4100 元（+300），天津河钢热卷 4010（+10）。

【重要资讯】
1、  中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》指出，必须坚定实施扩大内需战略，不断释放内需潜力，充分发挥内需拉动作用，建设更加强大的国内市场，推动我国经济平稳健康可持续发展。《纲要》提出，展望2035年，实施扩大内需战略的远景目标包括消费和投资规模再上新台阶，完整内需体系全面建立等。
2、   美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，并重申继续加息“可能”适宜。此外，“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。
3、 英国11月CPI同比上升10.7%，从41年高点回落，低于市场预期的10.9%。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

【银河期货-铜20221215早评】 
昨日伦铜震荡走势，美联储如期加息50基点，comex铜先跌后涨。美联储宣布将利率提高50个基点，并预计到2023年底借贷成本将至少再提高75个基点，而且失业率将攀升，经济增长将几乎陷入停滞。美联储预测2023年联邦基金利率目标区间将升至5.1%，略高于市场预期，而且似乎偏向于如果有意外情况发生会升至更高水平。美联储主席鲍威尔表示，现在加息步伐已经不那么重要了，并补充称，他还没有准备好宣布物价压力已经触顶。基本面方面，铜处于供需两淡的状态，市场反应需求很差，奥秘克戎在国内蔓延，市场出行人数下降，昨日价格上涨以后，下游拿货情绪很弱，不过供应状态也不好，年底大的冶炼厂还有冲量意愿，但是废铜比较紧张，中小型冶炼厂冲量意愿不足，虽然国内放开，但是废铜拆解遇到人手不足的问题，尤其是三四线城市对病毒还是很恐惧，废铜量也未见明显增多。价格方面来看，昨日伦铜高位波动，主要是来源于预期的改善，美联储加息已经落地，现在市场预期国内会降息，市场情绪较为乐观，所以铜价走势还会偏强。不过市场还要面对几个月的疫情冲击和需求不足的问题，政策落地后，价格可能会利好兑现。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

以上观点来源银河期货研究所，仅供参考，不作为入市依据。

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