12月14日，国内商品期市收盘多数上涨，能化品、黑色系领涨，低硫燃料油、焦煤涨逾3%，原油涨逾2%；基本金属多数上涨，国际铜涨逾1%；贵金属均上涨，沪银涨逾2%，沪金涨逾1%；农产品涨跌不一，棉纱涨近2%，花生、菜籽跌逾2%。

　　1、美国11月未季调CPI同比升7.1%，预期升7.3%，前值升7.7%；季调后CPI环比升0.1%，预期升0.3%，前值升0.4%；未季调核心CPI同比升6%，预期升6.1%，前值升6.3%；核心CPI环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.3%。

　　2、联合国贸易和发展会议(UNCTAD)发布的《全球贸易更新》报告指出，2022年全球贸易额将达到约32万亿美元的创纪录水平：货物贸易总额预计将达到近25万亿美元，比2021年增长约10%；服务贸易总额预计将达到近7万亿美元，比2021年增长约15%。

　　3、央行上海总部：鼓励支付服务主动作为，引导银行、支付机构在政策规定的降费幅度基础上，结合自身实际开展自主降费，鼓励扩大降费范围，加大让利幅度，累计实现在政策规定基础上额外自主降费1.7亿元。

　　日内沪镍跌超1%，不锈钢小幅收涨。宏观方面，美国CPI数据超预期回落，但镍盘面并未充分体现该利多，凌晨公布美联储议息会议决议，市场预期加息50BP，前期美联储加息放缓已被充分定价，预计宏观面扰动有限。产业方面，镍价高企之下盘面出现回调，但现货升贴水却有所上扬，纯镍现货报价仍处在22万元以上高位，现货几无成交。镍铁方面，价格有所走强，日内华东某钢厂以1370-1400元/镍点(到厂含税)成交镍生铁上万吨，侧面反映出钢厂预期正在不断修复，镍铁开始逐渐去库。不锈钢方面，镍铬成本支撑强劲，但弱现实强预期不改，日内成交偏淡。操作上，沪镍暂时观望，不锈钢远月合约轻仓做多。

　　贵金属

　　日内贵金属触底回落，美国CPI超预期回落，美元指数和美债收益率应声回落。昨晚美国劳工部公布数据显示，美国11月CPI同比上涨7.1%，为2021年底以来最小增幅，有理由相信美联储在年内最后一次议息会议上削减加息幅度至50个基点是合理的。但近两个月能源和房租的服务价格并未出现确定性回落趋势，直言抗通胀获得成效不妥。仍需关注明日12月议息会议对后续加息持续时间和高度的指引，若表现超预期，则仍会带来阶段性宏观压力。操作上，黄金白银区间操作。沪金2212参考区间395-405元/克，沪银2212参考区间5250-5450元/千克。

　　铜

　　日内沪铜高位窄幅震荡，收涨66510元/吨，涨幅0.91%，盘后伦铜涨至8500美元附近。宏观方面，美国11月通胀数据降温强化了美联储放缓加息预期，美元指数回撤，提振铜价回升。此外，欧元区、德国12月ZEW经济景气指数创今年2月以来新高，经济景气回升缓和了市场对需求前景恶化的担忧。基本数据方面，上期所铜库存增加2611吨，LME铜库存增加3650吨，国内外交易所库存均有大幅增加。临近换月交割，现货市场交易冷清，国内现货升水持续下滑。综合来看，美联储激进加息降温令市场风险偏好抬升，带动铜价反弹。不过，临近年末，需求显现转弱迹象，基本面紧张格局一旦被扭转，后市不宜乐观。操作上，多头敞口逢高加码布局2302空单。

　　铝

　　日内沪铝主力合约2301震荡运行，收于18800元/吨，涨幅0.53%。宏观方面，美国11月CPI数据温和回落，强化了12月加息50基点的预期，宏观情绪略有改善。基本面看，呈现减负产并存局面，整体运行产能维持增长。需求端受疫情及年关将近影响，部分企业有意提前放假。同时加工利润的下滑亦打击了下游企业的采购和备货情绪。短期基本面供需两弱，铝价震荡偏弱概率较大。预计01合约波动区间18500-19000元/吨，操作上建议前空继续持有。

　　锡

　　今日锡价偏强运行，早间沪锡低开，盘中反弹，最终收涨195020元/吨，涨幅0.43%，伦锡则冲高至24485美元附近。美国11月CPI增幅创年内新低，市场押注明年美联储或将进一步放缓加息幅度，美元指数大幅受挫，提振锡价高位震荡。基本数据方面，上期所锡库存增加132吨，LME锡库存减少10吨。国内交易所累库至年内新高，现货交投冷清依旧，现货升贴水低位。综合来看，美联储加息放缓预期升温令市场情绪有所好转，但由于当前供需基本面依然偏弱，后市不宜过度乐观。操作上，逢高建议加码布局远期空单。

　　钢材

　　日内钢材期货早间震荡，午后偏强运行，螺纹主力收涨1.42%，热卷主力收涨1.09%。今日各地螺纹、热卷现货价格涨跌不一。宏观方面，海外美国CPI超预期回落给商品减压，卫健委今日起不再公布无症状感染者数据，确定明日召开中央经济工作会议。产业方面，钢谷网数据显示本期建材产量下降，社库垒库而厂库去库，热卷本期产量上升，社库厂库均垒库。目前钢材期货强预期弱现实局面未改，强预期主导市场，关注本周中央经济工作会议及美联储议息会议政策定调。操作建议：2305合约多单继续持有，无多单者暂时观望。

　　铁矿

　　日内铁矿期货跟随成材趋势运行，主力收涨1.32%。产业方面，经济日报称要逐步降低铁矿石对外依存度。因铁路通道问题，英国-南非矿业公司英美资源集团下调了2022-2024年的铁矿石生产指导，其中22年铁矿石目标减量100万吨至5900万吨，23年铁矿石目标减量700万吨，24年减量600万吨，并确定2025年6400万吨至6800万吨的目标。目前盘面由预期主导，盘面估值偏中性，钢厂低位补库支撑矿价，市场情绪进一步助涨。操作建议：2305合约多单继续持有，无多单者暂时观望。

　　双焦

　　焦煤主力创新高，焦炭弱势跟随。焦钢毛利差反弹至4%，利润驱动向下；焦煤库存驱动中性向下，焦炭库存驱动向上；按三轮落地计算，仓单2965，J01合约基本平水，基差驱动中性。空头交易宏观利好驱动减弱，螺纹高炉亏损加剧，蒙煤通关车辆持续回升；多头交易终端边际改善、钢厂低库存节前补库等。操作上，焦炭05合约已有较大涨幅，短期回调支撑参考2760-2785，建议回调轻仓短多，压力位3000附近；焦煤05合约短期仍偏强，压力位2000、2100附近，支撑位1830-1856。当前产业利润格局不支持第四轮提涨，静待中央经济工作会议的窗口期，中长线单边建议逢高沽空，套利可考虑逢低做多05合约焦化利润。

　　1、收盘价55.30元/吨，较前一交易日下跌2.21%；

　　2、今日挂牌成交量149818吨，大宗协议交易量691952吨；12月日均成交量15.75万吨，日均挂牌成交量4.83万吨，总成交量环比活跃度下降52.52%。

　　1、12月13日，欧盟EUA期货结算价88.64欧元/吨，较前一交易日收跌1.70%；

　　2、12月13日，欧盟EUA期货成交量4304万吨，现货成交量1.40万吨；12月期货日均成交量4645万吨，活跃度环比上涨46.61%。

　　1、近日，上海市经济信息化委、市发展改革委印发《上海市新型基础设施领域碳达峰实施方案》，文件指出在“十五五”期间将力争把新建数据中心能源利用效率(PUE)降低到1.25以下。

　　2、12月13日，安徽省发展改革委发布2023年度绿色低碳领域省重大产业创新计划榜单。

　　1、12月12日，国际能源署(IEA)表示，欧盟目前有足够的天然气供冬季使用，但如果俄罗斯进一步削减供应，明年可能会面临短缺，并敦促各国政府加快行动节约能源和扩大可再生能源规模。

　　2、欧盟就REPowerEU方案达成临时协议，同意200亿欧元的资助资金来自创新基金和预先提取的成员国拍卖份额。

　　1、能源利用效率(PUE)是衡量数据中心绿色节能情况的一项重要指标，然而我国已从能耗“双控”转变为碳排放“双控”，未来该行业或将更关注直接测量数据中心每天碳使用量的环保效率(CUE)。在我国转变为碳排放“双控”的背景下，评价体系更加直击碳排放本质意味着测算结果更加贴近真实碳排放强度，依据测算结果设定的碳配额总量将更贴合真实需求，碳市场供给过剩现状将得到改善。

　　2、此前欧盟提议从MSR中筹集资金以资助REPowerEU，导致投资者担忧市场碳配额供应增加，看跌情绪浓厚，目前初步确认从成员国的拍卖份额中提取，意味着拍卖池中碳配额将收紧，碳价有上行动力。

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