行情表现

日内消息

　　1、SMM：目前纯镍需求端呈弱叠加纯镍仓单及库存均出现增加，预计基本面对目前高镍价支撑减弱

　　SMM：供给端，海外纯镍进口亏损格局尚未改变，现货市场金川及俄镍现货升水走势分化。镍铁方面，随着下游备货即将接近尾声，后续不锈钢对于镍铁的需求将有所下滑，后续预计成交偏少。需求端，近期不锈钢现货涨价动力不强，月末社会库存或将累积，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。合金端，目前已至行业淡季预计纯镍耗用量下滑。目前纯镍需求端呈弱叠加纯镍仓单及库存均出现增加，预计基本面对目前高镍价支撑减弱。

　　2、脱离基本面的镍价或有向下回归的可能

　　国投安信期货点评：电解镍进口窗口关闭，现货偏紧。需求端不锈钢进入淡季，12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累。硫酸镍价格下跌至39850元，但镍价重心却上移，镍豆自溶硫酸镍亏损幅度扩大，警惕产业链负反馈施压镍价，脱离基本面的镍价或有向下回归的可能。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月14日上海电解镍现货价格报价224800.00元/吨，相较于期货主力价格（219700.00元/吨）升水5100.00元/吨。

　　12月9日沪镍期货库存录得3529.00吨，较上一交易日减少139.00吨。

机构观点

　　南华期货：镍价行至上沿 或有回调

　　【宏观环境】美国11月CPI年率录得7.1%，预期7.3%，前值7.7%；核心CPI录得6%，预期6.1%，前值6.3%；CPI和核心CPI同比均超预期回落。美联储加息退坡预期升温，但因部分情绪已被提前交易，盘面冲高后回落。 【产业表现】国内11月纯镍产量1.52万吨，同比增加11.92%。电解镍国内社会库存（不含保税区）增1308吨至6407吨，环比累库。硫酸镍下游三元材料产业链产量处于所见状态，硫酸镍需求不佳；不锈钢需求仍然较差，不锈钢厂陆续减产，利润在钢厂减产挺价和原料端价格下跌的情况下有所好转。德龙停炉重开，德龙控价，大型钢厂在高价下开始出货，但对于量的控制比较有计划性，预计不会短时间大幅放量导致加下快速下跌。不锈钢仓单增8000多吨至30000吨左右，现货贴水后交仓意愿大幅增加。 【核心逻辑】镍技术面短期走势偏多，但行至通道上沿，或有回调；镍元素供给的增加在短期难以兑现到纯镍端，需求弱刚性，低库存以及进口窗口关闭支持镍价高位运行。不锈钢弱价格上涨后，某些钢厂开炉，大型钢厂控价控量，仓单增多，交仓意愿增加。 【策略观点】或有回调出现，镍多头建议止盈，空头保值建议入场，投机观望；不锈钢建议轻仓试空。