行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月14日上海0#锌锭现货价格报价25190.00元/吨，相较于期货主力价格（24815.00元/吨）升水375.00元/吨。

　　12月9日沪锌期货库存录得20428.00吨，较上一交易日增加2497.00吨。

机构观点

　　南华期货：锌价或有远月空单布局时机

　　【宏观环境】美国11月CPI年率录得7.1%，预期7.3%，前值7.7%；核心CPI录得6%，预期6.1%，前值6.3%；CPI和核心CPI同比均超预期回落。美联储加息退坡预期升温，但因部分情绪已被提前交易，盘面冲高后回落。 【产业表现】国产TC维持高位，冶炼利润保持再1700元/吨左右；冶炼厂产量继续增加，炼厂库存出现开始累库迹象。疫情防控政策不断优化之后，疫情对于生产端的掣肘开始减弱。当前的冶炼利润、炼厂库存和客观环境都支持各地冶炼厂复产、增产。需求端，镀锌板卷和彩涂的产量环比有所回升，成品库存低位去化，目前仍未进入节前减产阶段。其他加工品，如压铸锌合金、镀锌管等都已经开始出现季节性的产量下滑。价格上涨后抑制需求，成交不佳，周一最新社库录得4.24万吨，较上周一增0.15万吨，小幅累库。 【核心逻辑】价格上涨后抑制需求，库存转增，当前价格难以得到基本面支持，若短期无宏观利好刺激，盘面短期多头行情或告一段落。技术层面，主连25000遇阻。 【策略观点】多单建议止盈，在结构日渐走平后，和逢高布局02/03空单。风险点：美联储利率决议超预期偏鸽。

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