油脂、生猪、焦煤

　　油脂：产地乐观预期下降，国内库存压力加大，棕榈油拖累油脂板块下行。过去2周时间内，CBOT豆油下跌近20%，国际市场上豆棕油价差大幅收窄，使得棕榈油的性价比优势明显减弱，市场担忧印尼和马来的棕榈油出口将没有之前那么乐观，产地棕榈油价格跟随豆油有所下跌，国内进口利润变好，推动贸易商大量采购2023年1-2月船期的棕榈油，而3月份之前通常是棕榈油消费的淡季，所以2月底之前国内棕榈油都会面临较大的库存压力，这使得棕榈油近月合约承压下行，并且带动其他油脂下行。短期内，由于棕榈油库存持续上升，大豆和菜籽维持高压榨量也使得豆油和菜油供应比较充足，国内因素来看三大油脂价格缺乏上涨驱动，棕榈油大幅下行使得油脂板块走势偏弱，关注产地棕榈油产量情况和巴西大豆生长状况能否给国内油脂提供支撑，棕榈油近月合约短线偏空思路。

　　生猪：现货超跌反弹，近月波动放大，远月估值定价。近期现货价格波动放大，情绪主导市场，阶段性脱离基本供需逻辑。周末现货超跌后，周二迎来强势反弹，然而，散户端口涨价认卖度较高，供应弹性仍有释放空间。近期屠宰及贸易端口产生利润，实际拿货意愿提升，宰量继续增长，冬至前后预计将达到阶段性峰值，价格上涨后，新一轮供需博弈将至，预计近月波动放大。当前去库存逻辑基本成立，且10月现货高位回落，养殖端补栏意愿下降，远月合约存在估值支撑。

　　焦煤：宏微观共振驱动，短期高位震荡。首先宏观层面来看，利多消息仍在持续发力，防疫政策以及跨省通行的不断优化鼓舞后市信心，带动复苏预期。此外，通过政治局会议对明年工作基调“稳增长”的再次确认，叠加本周中央经济工作会议的召开在即，市场对后续终端行业的信心进一步提振。而从基本面情况来看，近期同样延续边际好转迹象。对于焦化厂而言，下游钢厂以及贸易商在冬储补库周期以及低库存的带动下原料采购积极性相较之前有所好转，炼焦煤竞拍流拍率持续位于低位运行。另一方面，焦炭三轮提涨的落地后焦化利润明显改善，焦企有补库焦煤的动作，但考虑到焦炭提涨挤压钢厂利润，煤焦的进一步上行需要钢价打开向上空间，短期仍以高位震荡对待。

　　11月M1-M2剪刀差再度扩大

　　观点分享：11月M1-M2剪刀差再度走阔，实体经济活跃度继续下滑。具体来看，11月居民存款新增2.25万亿，同比飙升1.52亿元，刷新历史新高；同期企业存款仅增1976亿，同比减量高达7475亿元。居民与企业存款增量悬殊或由预防性储蓄所致，疫情反弹导致消费场景受限、生产性活动受阻等因素均影响到了居民的储蓄意愿。此外，企业投资意愿降低也扩大了二者的差异。今年以来，企业定期存款率加速上行，活期存款增速放缓，显示企业对扩大生产投入以及投资活动持谨慎态度。

　　期指：震荡整固中

　　期债：M2增速创新高，社融低于预期

　　白银：震荡回落

　　铜：等待美联储决议，价格震荡

　　铝：陡然跌落，重回万九下方

　　锌：多空交织，震荡运行

　　铅：供需双弱，震荡运行

　　镍：库存低位支撑，镍价高位震荡

　　不锈钢：下游需求回暖，利润边际修复

　　锡：高位盘整

　　铁矿石：受现货市场牵制，向上驱动有限

　　螺纹钢：乐观预期升温，偏强震荡

　　热轧卷板：乐观预期升温，偏强震荡

　　硅铁：现实观望加剧，高位震荡

　　锰硅：成本支撑显著，高位震荡

　　焦炭：宏微观共振，高位震荡

　　焦煤：宏微观共振，高位震荡

　　动力煤：需求疲弱，企稳运行

　　 PTA：短线反弹，上方空间有限

　　 MEG：反弹高度有限，1-5反套

　　橡胶：震荡偏弱

　　沥青：企稳震荡

　　 LLDPE：反弹难持续，中期震荡市

　　 PP：当下反弹难持续市场转为震荡市

　　甲醇：反弹空间有限

　　尿素：高位震荡

　　苯乙烯：短期不追高

　　纯碱：上方空间有限

　　 LPG：低位震荡

　　短纤：短期不追高

　　 PVC：震荡走势为主，关注后续供应压力

　　燃料油：窄幅震荡，关注原油价格走势

　　低硫燃料油：高低硫价差继续收敛，长期关注成品油与天然气走势

　　棕榈油：高库存压制近月价格

　　豆油：供需双旺年前累库压力不大

　　豆粕：美豆收跌，或偏弱震荡

　　玉米：关注售粮心态

　　白糖：区间思维

　　棉花：现货价格未能走强郑棉冲高回落

　　鸡蛋：现货转弱，盘面跟跌

　　生猪：现货或有反弹，盘面震荡调整

　　原油：日内偏强，或延续反弹

　　七地锌锭库存总量为5.55万吨，较上周五增加0.18万吨

　　12月12日讯，据SMM，截至12月12日，七地锌锭库存总量为5.55万吨，较上周五增加0.18万吨，较上周一增加0.1万吨，国内库存录增。其中上海市场，市场到货量较多，其中大部分是天津发往上海的锌锭，而下游企业受节前备库影响，整体提货较多，导致上海市场周出库量高达2万吨左右，市场库存小幅录增；天津市场，由于市场整体消费不佳，下游采购有限，然在大量锌锭发往上海的情况下，天津库存录减。

　　欧盟与智利达成协议，以更容易获得电池金属

　　12月12日讯，据外媒报道，欧盟和智利上周五签署了一项新的合作协议，该协议将使欧盟更容易获得锂、铜和其他原材料。欧盟委员会表示，智利将降低除糖以外的所有欧盟进口产品的关税。新协议延续了双方2003年达成的现有贸易协议，该协议已经开放了约96%产品线的商业交易。该协议包括人权、环境保护和性别平等等条款，经欧洲议会和欧盟各国政府批准后，预计将于2024年生效。该协议意味着，欧盟公司将较少受到智利国内使用或出口双重定价体系以及潜在出口垄断的阻碍，同时仍允许这个南美国家促进国内加工。作为回报，智利将为其出口，特别是食品和专业服务获得更有利的准入。

　　中国47港铁矿石到港总量2510.2万吨，环比增加125.4万吨

　　12月12日讯，12月5日-12月11日中国47港到港总量2510.2万吨，环比增加125.4万吨；中国45港到港总量2408.4万吨，环比增加89.8万吨；北方六港到港总量为1129.9万吨，环比减少174.8万吨。(Mysteel)

　　澳洲巴西19港铁矿发运总量2426.7万吨，环比减少186.5万吨

　　12月12日讯，12月5日-12月11日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2426.7万吨，环比减少186.5万吨。澳洲发运量1849.6万吨，环比减少73.4万吨，其中澳洲发往中国的量1496.8万吨，环比减少162.0万吨。巴西发运量577.1万吨，环比减少113.2万吨。全球铁矿石发运总量2936.7万吨，环比减少231.2万吨。

　　 PVC社会库存小幅减少，周降2.2%

　　12月12日讯，据隆众资讯，截至12月12日，国内PVC社会库存24.42万吨，环比减少2.20%，同比增加72.09%；其中华东地区19.42万吨，环比减少2.75%，同比增加76.55%；华南地区5万吨，环比持平，同比增加56.74%。

　　13731亿斤！我国粮食产量再创新高

　　国家统计局12月12日发布关于2022年粮食产量数据的公告。根据对全国31个省(区、市)的抽样调查和农业生产经营单位的全面统计，2022年，31个省(区、市)夏粮、早稻和秋粮产量的总和达13731亿斤，比上年增加74亿斤，增长0.5%，创下新高。这也是粮食总产量连续8年保持在1.3万亿斤以上。其中，谷物产量12665亿斤，比上年增长10亿斤。此外，全国粮食播种面积177498万亩，比上年增长0.6%；粮食单位面积产量387公斤/亩。(央视新闻)

　　新疆阿克苏市棉花收购达55.5万吨

　　12月12日讯，据了解，目前，阿克苏市有38家棉花加工企业开秤收购新棉，为保证新棉收购工作顺利进行，阿克苏市早安排、早部署，通过行业监管方式，引导各棉花收购加工企业严格落实安全生产主体责任，保证棉花收购市场平稳运行。截至12月6日，已收购籽棉555164.36吨，已加工皮棉102707.3吨，累计入库皮棉8.738万吨，棉花收购价格稳定。(中国棉花信息网)