【导语】11月份丙烯供应面偏紧，支撑丙烯价格强势上涨，但下游需求跟进不足，12月份丙烯价格高位回落。后市来看，供应面压力不大，丙烯价格为下游产品适当让利后，丙烯需求有待回升，价格持续下跌空间预计有限。

　　11月份丙烯价格强势上涨，主要交易地区装置检修偏多导致市场供应偏紧，是支撑丙烯价格强势上涨的主要影响因素。截至12月2日，山东丙烯市场价格涨至7650-7700元/吨，较11月初价格低点上涨725元/吨，涨幅10.43%。不过丙烯价格涨幅明显，导致下游产品成本压力上升，丙烯需求逐渐下滑，12月份丙烯价格高位回落。截至12月9日，山东丙烯市场价格跌至7350-7400元/吨，较12月初价格高点下跌300元/吨，跌幅3.91%。

　　装置检修导致供应缩减，11月份丙烯价格强势上涨

　　从季节性波动特点来看，往年金九银十过后，伴随终端需求进入淡季，11月及12月份丙烯市场行情通常偏弱，价格多呈现下跌走势。而今年11月份起，丙烯市场则是迎来了强势上涨行情，主要交易地区供应面持续偏紧是支撑丙烯价格上涨的主要影响因素。

　　受气温影响，丙烯装置检修一般多集中在春季和秋季，夏季和冬季检修相对偏少。而今年11月份起，丙烯装置检修情况出现增多，其中包括装置计划内检修及意外停工，且多为产能偏大并能对市场行情产生影响的主要丙烯装置。11月份起，包括神驰、海伟、润丰、浙石化、鲁西、亚通、京博、鑫泰等脱氢装置及个别MTO和气分装置先后陆续停工检修，部分装置出现延期复产的情况。国内丙烯主要交易市场山东地区丙烯供应持续收紧，华北、西北等外部丙烯货源输入也相对减少。月内山东丙烯生产企业库存普遍偏低，对丙烯价格上涨形成一定支撑。并且临近月底，金能化学(青岛)90万吨/年PDH装置计划检修消息提前释放，刺激下游工厂提前备货，部分丙烯生产企业库存出清，再次推动丙烯价格强势上涨。

　　下游亏损拖累需求下滑，12月份丙烯价格高位回落

　　11月份丙烯下游需求表现相对良好，丙烯供应预期缩减，刺激下游工厂采购积极性。加之月内丙烯下游存在新产能及长期停工装置复产，丙烯需求量增加，对于丙烯价格涨势存有一定支撑。不过伴随丙烯价格持续推涨，下游产品盈利空间压缩，工厂对于原料价格接受能力逐渐下降。进入12月份，主力下游聚丙烯粉料亏损加剧，行业开工积极性下降，且个别粉料大厂出现原料外放情况。化工类下游中，丙烯腈、丙烯酸利润倒挂，丁辛醇、酚酮等产品利润也出现下滑，下游工厂采购积极性下降，影响丙烯需求，12月份丙烯价格高位回落。

　　供应可控需求待缓解，丙烯持续下跌空间或有限

　　本周丙烯价格高位下跌，后半周山东丙烯价格以平均100元/吨左右跌幅连续下跌三日。截至12月9日，山东丙烯市场价格跌至7350-7400元/吨，继续下跌空间或相对有限。从供应面来看，部分前期检修装置本月预计仍将延续检修状态，且中下旬山东某PDH大厂或进入计划内检修，1月份华北某PDH大厂也存有检修计划，市场整体供应面压力不大，或对价格存有一定支撑。从需求面来看，目前丙烯下游产品利润欠佳，丙烯需求跟进不足，是导致丙烯价格下跌的主要影响因素。待丙烯价格适当让利，下游产品成本压力缓解，丙烯需求有望好转，或支撑丙烯价格逐渐止跌，其中主力下游聚丙烯粉料利润情况是关键。

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