摘要：上周期货价格呈现先抑后扬态势，宏观给予的强预期仍在，在疫情政策不断优化放开后，市场情绪偏乐观，期货商品多数处于强预期资金拉涨的状态，现货更多的走弱现实格局，越临近春节需求趋弱，现货传导速度也将放缓。但是对于01合约来说，正是在春节前原因预期可交割的货物不多，资金积极拉涨，移仓节奏缓慢，甚至移仓临近交割月前才完成。对于聚烯烃来说，01和05均表现强劲，上周开始移仓较为明显，PP5月合约已经升水1月。对于聚烯烃来说现在也是预期和现实相互交织的矛盾，基差走弱和上游开始下调出厂价成为现实，制约成交，其中L仍强于PP，因现货偏紧的因素线性表现较好，资金推涨也更为明显。期货盘面来看，两品种均运行于预期区间内，没有走出太多突破行情，多数资金在月差上反套和L-PP走扩套利。综合来看，近期宏观预期的好转对于商品市场的支撑较为明显，文华商品指数短期技术已呈现多头趋势，这让我想起今年上半年宏观预期转弱资金提前布局打压的那个阶段，每一次机构资金的嗅觉较为敏感，所以对于部分主力资金的动态还是要多关注，这次市场都在交易宏观预期的好转，不排除中央经济会议给出更多的政策刺激，特别在春节前现货影响力减弱的阶段，资金和预期或主导市场，因此交易要根据自身角色做好不同的策略应对。

　　在猪肉和蔬菜价格回落带动下叠加高基数影响，中国11月CPI同比涨幅时隔7个月重回“1区间”。国家统计局发布数据显示，11月CPI同比上涨1.6%，PPI同比下降1.3%，连续两个月负增长。专家预计，今年全年CPI同比增幅将在2.0%左右，明显低于3.0%的调控目标，预计明年中国通胀仍将保持在温和区间。

　　美联储对抗通胀努力仍未见效，11月PPI同比上涨7.4%，环比上涨0.3%，均高于预期值。华尔街预期美联储将继续紧缩周期，但会放慢脚步。惠誉预测，美联储将于下周加息50个基点，明年2月和3月会议上再分别加25个基点。

　　国际油价全线上涨，美油明年1月合约涨0.18%，报71.59美元/桶。布油明年2月合约涨0.72%，报76.70美元/桶。本周，美油明年1月合约跌10.49%，布油明年2月合约跌10.37%。

　　证监会宣布，广期所工业硅期货合约12月22日正式挂牌交易，工业硅期权合约12月23日挂牌交易。证监会同时确定大商所黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货和期权为境内特定品种，12月26日引入境外交易者参与交易。

　　俄罗斯总统普京表示，俄罗斯可能会削减石油产量作为石油价格上限反制一部分，俄罗斯不会向参加价格上限的国家出售石油。

　　预期急变下机构抢跑疫情修复。高盛研究部预计，明年中国GDP增速将从今年的3.0%加速至4.5%，重新开放意味着明年中国可能迎来强劲的消费反弹、周期性政策逐渐回归正常。（来源：W

　　二、技术分析L2301:上周期价呈现先抑后扬态势，下跌18元/吨，最高价8230，最低价7953。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱显现，两线在0轴上方粘合向上，处于强势区域。均线系统来看呈现多头排列，趋势较强。短期支撑位8000，压力位8300。

　　PP2301:上周期价呈现先抑后扬态势，整体下跌75元/吨，最高价7885，最低价7609。日K线图来看，MACD（8，13，9）指标红柱伸长，两线在0轴上方发散向上，处于强势区域。均线系统来看向上发散，价格突破均线，趋势转强。短期支撑位7700，压力位7950。

　　三、

　　上周期货价格呈现先抑后扬态势，宏观给予的强预期仍在，在疫情政策不断优化放开后，市场情绪偏乐观，期货商品多数处于强预期资金拉涨的状态，现货更多的走弱现实格局，越临近春节需求趋弱，现货传导速度也将放缓。但是对于01合约来说，正是在春节前原因预期可交割的货物不多，资金积极拉涨，移仓节奏缓慢。对于聚烯烃来说，01和05均表现强劲，上周开始移仓较为明显，PP5月合约已经升水1月。对于聚烯烃来说现在也是预期和现实相互交织的矛盾，基差走弱和上游开始下调出厂价成为现实，制约成交，其中L仍强于PP，因现货偏紧的因素线性表现较好，资金推涨也更为明显。期货盘面来看，两品种均运行于预期区间内，没有走出太多突破行情，多数资金在月差上反套和L-PP走扩套利。综合来看，近期宏观预期的好转对于商品市场的支撑较为明显，文华商品指数短期技术已呈现多头趋势，这让我想起今年上半年宏观预期转弱资金提前布局打压的那个阶段，每一次机构资金的嗅觉较为敏感，所以对于部分主力资金的动态还是要多关注，这次市场都在交易宏观预期的好转，不排除中央经济会议给出更多的政策刺激，特别在春节前现货影响力减弱的阶段，资金和预期或主导市场，因此交易要根据自身角色做好不同的策略应对。

　　截至2022年12月9617万吨。

　　1、上游及贸易商：期现货基差继续走弱，此次走弱主要在于现货价格下跌，期货价格波动变化不大。关注库存情况考虑是否参与正套。

　　2、下游采购：基差走弱后，采购现货为主。

　　3、投机者:L2301：多头趋势不改，压力位关注8300附近表现。

　　PP2301：价格处于7600-7900区间内运行。

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