本周板块生猪领跌，原料分化。具体分品种和策略来看：生猪养殖端，前期养殖户看好冬至行情压栏或二次育肥的生猪，在近期大量出栏，下半周猪价快速下行还导致了部分区域恐慌出栏增加，短期供强需弱，预计12月上半月猪价将偏弱运行。大豆端，本周因阿根廷干旱导致播种偏慢及中国买盘刺激美豆走强，而美国生柴政策不及预期导致美豆油大幅持续下跌，美国榨利快速走低。产业维度，12月USDA对美国供需数据不作调整，小幅减产格局未变；而南美巴西播种近尾声，但阿根廷仍偏慢。整体来看，短期CBOT大豆维持偏强，市场焦点在阿根廷天气偏干，天气市逻辑切换快，交易难度增大，需持续关注。豆粕端，阶段性来看，国内豆粕仍处于偏强格局中。主要交易驱动一是跟随成本端上涨，因国际市场在交易阿根廷天气风险升水；驱动二是期现回归，近月合约M2301支撑较强。中期核心在南美产量博弈，目前仍处于拉尼娜阶段，需密切关注。油脂端，本周油脂市场整体氛围偏弱，持续消化美国生柴政策不及预期及原油持续走低，供需双弱。整体来看，棕榈油季节性偏强，不过受近端库存偏高压制，维持区间震荡，单边策略建议观望，关注下周MPOB报告指引。玉米端，国际方面，12月美国农业部供需报告下调出口0.75亿蒲式耳。后期美玉米出口及需求仍有下调空间，CBOT玉米期价预计震荡回落。国内进入12月份，年前售粮小高峰将到来，疫情管控逐步放松物流也逐步通畅，前期有效供给不足的局面有望得到缓解，前期受物流及惜售推动的一波上涨也将迎来一波向下修复，短期偏空思路，持有远月合约空头头寸。鸡蛋端，双十二电商备货，中小码蛋供应偏紧，市场出货量增加，生产及流通环节库存继续下降。但放松管控也使得销区居民囤货需求减少，关注放松管控后需求的持续性。目前鸡蛋总体库存仍处低位，供应偏紧使得蛋价偏强运行。在期货大幅贴水情况下，鸡蛋现货价格平稳，受成本支撑，期价预计区间震荡为主，关注走货及淘鸡节奏。

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